• بررسي رابطه نقد شوندگي و ساختار سرمايه در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ايران

• موضوع : حسابداري
• فرمت اصلي فايل : docx
• تعداد صفحات : 117
• حجم فايل: 0.42 mb

قيمت : 20900

خريد و دانلود

چكيده:

يكي از مباحثي كه در ادبيات مالي مورد تحقيق و بحث و بررسي قرار گرفته است بررسي رابطه بين اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام به عنوان معيار نقدشوندگي سهام و ساختار سرمايه مي باشد در اين تحقيق اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام به عنوان متغير مستقل واهرم مالي به عنوان وابسته و شاخص نرخ بدهي، هزينه تحقيق و توسعه/ارزش دفتري دارايي،هزينه استهلاك/ ارزش دفتري دارايي، ارزش بازار دارايي/ ارزش دفتري دارايي ، سودآوري، ميانگين قيمت سهام واندازه شركت به عنوان متغير كنترل در نظر گرفته  شد در راستاي اين هدف 196 شركت از جامعه آماري كه اطلاعات مورد نياز براي دوره 7ساله مورد تحقيق 81-87  در مورد آنها قابل دسترس بود انتخاب گرديد براي آزمون فرضيه تحقيق از روش داده هاي تركيبي (مدل اثر ثابت) به روش پنل  استفاده شده است.

يافته هاي تحقيق نشان داد كه ارتباط مثبت و بي معني  بين ميزان نقدشوندگي سهام و ساختار سرمايه شركت ها وجود دارد  وهمچنين سودآوري و ارزش بازار دارايي/ ارزش دفتري دارايي بر اين رابطه موثر است و نتايج اين تحقيق ميتواند مديران شركتهاي پذيرفته شده در بورس  را جهت تصميم گيري در رابطه با ساختار سرمايه بهينه ياري رساند.

واژه گان كليدي:نقدشوندگي،شكاف پيشنهاد قيمتي بين خريد و فروش،ساختار سرمايه

مقدمه:

مطالعات بر روي شاخص هاي نقدشوندگي در اوايل قرن 20 ميلادي شروع شد از همان ابتدا اين عامل توجه بازارهاي مالي را جلب كرد دارايي نقد شونده تلقي مي شود كه در زمان كوتاه بدون ايجاد ضرر معامله شود منظور از نقدشوندگي صرفاً سهولت در خريد و فروش دارايي مورد نظر و سرعت تبديل سرمايه گذاري يا دارايي ها به وجه نقد است (خرمدين و يحيي زاده فر ،1387، 102) از عوامل مربوط به نقدشوندگي بازار سهام مي توان به اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام اشاره كرد كه به عنوان مهمترين عامل تاثيرگذار بر نقدشوندگي معرفي شده( فانگ و همكاران  ،2009، 5) چن و همكاران   (2007) به طوري كه ميزان اين شكاف تا حدود زيادي ميزان نقدشوندگي را تعيين مي كند قيمتي را كه يك معامله گربراي خريد اوراق بهادار پيشنهاد مي كند را قيمت پيشنهادي خريد و قيمتي كه براي فروش اوراق بهادار پيشنهاد مي شود را قيمت پيشنهادي فروش اوراق بهادار مي گويند اختلاف بين اين دو قيمت پيشنهادي نيز اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش اوراق بهادار ناميده مي شود.

نقدشوندگي از طريق مبادلات سهام ، هزينه معاملات سرمايه اي را كمتر كرده و شكاف پيشنهاد قيمتي خريدار و فروشنده را باريكتر مي نمايد عليرغم وجود اين رابطه، محققين بر جهت تاثير نقدشوندگي و عوامل مربوط به آن برساختار سرمايه شركت ابهام دارند.

نظام ساختارسرمايه شركتها به دنبال استقرار چارچوبي مدون و مكانيزم هاي مناسب براي برقراري رابطه اي متعادل ميان منابع تامين مالي جهت اجراي پروژه هاي خود مي باشند.تا ثروت سهامداران را به حداكثر برسانند. بنابراين بررسي عوامل موثر بر ساختار سرمايه از اهميت خاصي برخوردار است.

فهرست مطالب:

چكيده:    1

مقدمه:    2

فصل اول: كليات تحقيق

1-1 مقدمه            4

2-1- تاريخچه مطالعاتي       5

3-1-بيان مسأله      6

4-1- چارچوب نظري تحقيق 7

5-1- فرضيات تحقيق          7

6-1اهداف تحقيق    8

1-6-1 اهداف علمي تحقيق    8

2-6-1 اهداف كاربردي تحقيق            8

7-1- اهميت و ضرورتهاي خاص انجام تحقيق    8

8-1 تعريف واژه ها و اصطلاحات تحقيق          9

فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه            11

2-2-تعريف ساختار سرمايه   12

3-2-نظريه هاي مرتبط با ساختار سرمايه           13

1-3-2 نظريه درآمد خالص    13

2-3-2 نظريه درآمد عملياتي خالص     14

3-3-2 نظريه سنتي 14

4-2- تئوري هاي مختلف پيرامون  ساختار سرمايه شركت ها           14

1-4-2 -تئوري موديلياني و ميلر         14

1-1-4-2 – ماليات و نظريه مود يلياني و ميلر     15

2-1-4-2 - هزينه هاي ورشكستگي و نظريه موديلياني و ميلر         15

3-1-4-2 - هزينه هاي نمايندگي و نظريه موديلياني و ميلر  16

2-4-2تئوري تبادل ايستا       16

3-4-2-تئوري سلسله مراتب گزينه هاي تامين مالي           17

4-4-2-تئوري ساختار سازماني           17

5-2- هزينه سرمايه 18

6-2- عوامل موثر بر ساختار سرمايه    19

1-1-6-2 – ملاحظات مالياتي 19

2-1-6-2 – نوع دارايي هاي شركت     19

3-1-6-2- نوسان سود عملياتي شركت  20

2-6-2-عوامل موثر بر ساختار سرمايه با توجه به شرايط داخلي يا خارجي هر شركت     20

1-2-6-2-عوامل خارجي      20

1-1-2-6-2- بدهي محيط زيست          20

2-1-2-6-2- منبع سرمايه     21

2-2-6-2-عوامل داخلي        21

1-2-2-6-2- اندازه شركت     21

2-2-2-6-2-هزينه هاي تحقيق و توسعه            22

3-2-2-6-2- نسبت MV/BV (ارزش بازار دارايي / ارزش دفتري دارايي )      22

4-2-2-6-2- سودآوري        22

5-2-2-6-2-سطح اطمينان مديريت      23

6-2-2-6-2- فرصت هاي رشد           23

7-2-2-6-2- حجم فروش      24

8-2-2-6-2- كسري مالي      24

9-2-2-6-2- بازده سهام        24

10-2-2-6-2-نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري حقوق صاحبان سهام            25

11-2-2-6-2-نقدشوندگي      25

7-2- عوامل مرتبط با اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام    28

1-7-2رابطه بين اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و بازده سهام شركت‌ها       28

2-7-2رابطه سياست تقسيم سود و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام  29

3-7-2رابطه ساختار سرمايه و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام      29

4-7-2رابطه بين حاكميت شركتي و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش      30

5-7-2رابطه اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و كيفيت سود          34

6-7-2 رابطه بين دوره نگهداري سهام و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام     34

7-7-2 تاثيرناشناخته ماندن هويت معامله‌گران و يا سفارشات بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام  35

8-7-2 رابطه بين اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش قبلي سهام      36

9-7-2 اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و نقدشوندگي دارايي‌ها      37

10-7-2 اثر قوانين حقوقي و سياسي بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام       38

11-7-2 تأثير دستمزد حسابرسي براختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام 39

12-7-2 اثر عدم تقارن اطلاعاتي بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام           39

8-2 – معيارهاي متداول سنجش نقدشوندگي        41

9-2- اجزاي اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش          46

1-9-2 هزينه هاي فرآيند سفارش  :      47

2-9-2- هزينه هاي نگهداري موجودي  :           47

3-9-2- هزينه هاي انتخاب نادرست     48

10-2- نتيجه گيري 49

11-2-مروري بر پيشينه تحقيق           49

1-11-2- تحقيقات خارجي     49

2-11-2- تحقيقات داخلي       52

فصل سوم : روش‌ اجراي تحقيق

1-3 مقدمه            56

2-3- روش تحقيق  57

3-3- جامعه آماري  58

4-3- مدل تحليلي و شيوه اندازه گيري متغيرهاي تحقيق      59

1-4-3- متغير مستقل           60

2-4-3- متغير وابسته          60

3-4-3- متغير هاي كنترل     60

5-3- روش و ابزارجمع آوري اطلاعات :          61

6-3- شيوه محاسبه متغيرهاي تحقيق     62

7-3 - مدل مفهومي تحقيق     64

8-3- آزمون هاي تحقيق       66

9-3-تحليل رگرسيون           67

10-3- آزمون هاي رگرسيوني لازم دردو بخش زير ارائه گرديده است.           69

11-3- استفاده كنندگان از نتايج تحقيق   69

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه‏            71

2-4-  نتايج آمار توصيفي     71

3-4-  آزمون همساني واريانس :         72

4-4- ماتريس همبستگي        73

5-4- تحليل رگرسيون          74

1-5-4 آزمون فرضيه اول     76

2-5-4 آزمون فرضيه دوم     77

3-5-4 آزمون فرضيه سوم    77

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه            79

2-5- خلاصه تحقيق            79

3-5 ارزيابي و تشريح نتايج آزمون فرضيه ها     79

4-5 – نتايج كلي تحقيق        81

5-5- نوآوري تحقيق           83

6-5- پيشنهادها      83

1-6-5- پيشنهادهايي مبتني بر يافته هاي تحقيق    84

2-6-5- پيشنهادات براي تحقيقات آتي    84

7-5 – محدوديت هاي تحقيق: 84

پيوست ها

خروجي نرم افزار  87

منابع و ماخذ

منابع فارسي:        99

منابع لاتين:          101

چكيده انگليسي:     102

فهرست جداول:

جدول 1-1- خلاصه اي از پژوهش هاي مرتبط با تحقيق     5

جدول 1-3 نوع اطلاعات مورد نياز و شيوه جمع آوري آنها 61

جدول 1-4 آمار توصيفي      72

جدول 2-4 بررسي همساني واريانس مدل           73

جدول 3-4 ماتريس ضريب همبستگي   74

جدول 4-4 آزمون فرضيه ها با استفاده با روش رگرسيون چند متغيره 75

جدول 5-4 نوع رابطه و سطح معني داري متغيرهاي موردآزمون     76

فهرست نمودارها:

نمودار شماره 1-3 مدل مفهومي          64

عنوان: بررسي رابطه نقد شوندگي و ساختار سرمايه در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ايران

فرمت: word

•  
  قيمت : 20900
  
  خريد و دانلود