آموزشي

آموزش آنلاين

دانلود پاورپوينت كاشي كاري

پاورپوينت كاشي كاري




پاورپوينت كاشي كاري داراي ۳۲ اسلايد بوده كه مي توانيد فهرست و تصاوير پيش نمايش اسلايدهاي اين پاورپوينت را مشاهده نموده و در صورت تمايل اقدام به خريد آن نماييد. از اين پاورپوينت مي توانيد براي درس معماري اسلامي استفاده نماييد.
صنعت كاشي سازي و كاشي كاري كه بيش از همه در تزيين معماري سرزمين ايران و به طوراخص بناهاي مذهبي به كار مي رود. اين نكته را بايد يادآور شد كه مراد كاشي گر و كاشي ساز از خلق چنين آثار هنري هرگز رفع احتياجات عمومي و روزمره نبوده، بلكه شناخت هنرمند از زيبايي و ارضاي تمايلات عالي انساني و مذهبي، مايه اصلي كارش بوده است.
مخصوصاً اگر به ياد آوريم كه هنرهاي كاربردي بيشتر جنبه ي كاربرد مادي دارد، حال آن كه خلق آثار هنري نمايانگر روح تلطيف يافته انسان مي باشد، همچنان كه «پوپ» پس از ديدن كاشي كاري مسجد شيخ لطف الله در «بررسي هنر ايران» مي نويسد: خلق چنين اثاري جز به نام خالق زيبايي از راه ايمان به خدا و مذهب نمي تواند به وجود آيد.
 
 

صنعت كاشي كاري

صنعت كاشي سازي همانند سفالگري داراي ويژگي هاي خاصي است. اين هنر و صنعت از گذشته ي بسيار دور در نتيجه مهارت، ذوق و سليقه كاشي ساز در مقام شيئي تركيبي متجلي گرديده، بدين ترتيب كه هنرمند كاشيكار يا موزاييك ساز با كاربرد و تركيب رنگ هاي گوناگون و يا در كنار هم قرار دادن قطعات ريزي از سنگ هاي رنگين و بر طبق نقشه اي از قبل طرح گرديده، به اشكالي متفاوت و موزون از تزيينات بنا دست يافته است.
طرح هاي ساده هندسي، خط منحني، نيم دايره، مثلث، و خطوط متوازي كه خط عمودي ديگري بر روي آنها رسم شده از تصاويري هستند كه بر يافته هاي دوره هاي قديمي تر جاي دارند، كه به مرور نقش هاي متنوع هندسي، گل و برگ، گياه و حيوانات كه با الهام و تأثير پذيري از طبيعت شكل گرفته اند پديدار مي گردند، و در همه حال مهارت هنرمند و صنعت كار در نقش دادن به طرح ها و هماهنگ ساختن آنها، بارزترين موضوع مورد توجه است.
 
 

فهرست:

مقدمه
صنعت كاشي كاري
كاشي هاي لعاب دار
نخستين نشانه هاي كاشي كاري
كاشي هاي لعاب دار فيروزه اي
فن و صنعت كاشي كاري
كاشي هاي منقوش
كاشي معرق
كاشي هفت رنگ
لعاب زرين فام
خط بنايي وسيله تزئيني در كاشي
نتيجه گيري
 
 

عنوان: كاشي كاري
فرمت: پاورپوينت
صفحات: 32 اسلايد

 
  • آموزش يار
  • یکشنبه ۱۹ دی ۰۰ | ۰۸:۱۷
  • ۳ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود فايل تاثير انعطاف پذيري مالي بر تصميمات ساختار سرمايه

تاثير انعطاف پذيري مالي بر تصميمات ساختار سرمايه




چكيده تحقيق

هدف از اين تحقيق بررسي ارزش نهايي وجه نقد براي سرمايه گذاران و بررسي رابطه انعطاف پذيري مالي با ساختار سرمايه و همچنين تاثير انعطاف پذيري بر تصميمات ساختار سرمايه است. در اين تحقيق از اطلاعات 94 شركت طي 6 سال از سال 83 تا 88  براي شركتهاي توليدي مورد آزمون قرار گرفت. آزمون فرضيات بر مبناي روش پانل مي باشد روش تحقيق به صورت همبستگي است واز نظر هدف از نوع كاربردي است.

مطابق فرضيه اول  آزمون شد كه آيا در بورس اوراق بهادار تهران ارزش نهايي وجه نقد داراي ارزش مثبتي است و اينكه آيا سرمايه گذاران بهايي براي انعطاف پذيري مالي شركتها قائلند. نتايج نشان داد كه ارزش نهايي وجه نقد به روش فاركلند مثبت بود و ارزش نهايي وجه نقد به روش كلارك معنادار نمي باشد. نتايج حاصل از فرضيه دوم حاكي از آن است كه بين انعطاف پذيري مالي و نسبت بدهي رابطه معكوس و معناداري وجود دارد. همچنين نتايج حاصل از فرضيه سوم نيز بيان مي كند كه ارزش نهايي وجه نقد بيشترين تاثير را بر تصميمات ساختار سرمايه دارد. و فرضيه سوم تحقيق تائيد مي گردد.

وا‍ژه هاي كليدي: ارزش نهايي وجه نقد ، انعطاف پذيري مالي، پانل ، ساختارسرمايه

 

فهرست مطالب:

          چكيده

فصل اول : كليات تحقيق

3          مقدمه

3          بيان مسئله

5          اهميت و ضرورت تحقيق

6          اهداف

6          چارچوب نظري تحقيق

7          مدل تحقيق

11        فرضيه ها

11        تعريف واژگان

            فصل دوم : مروري بر ادبيات تحقيق

14        مقدمه

15        مباني نظري تحقيق

15        هزينه سرمايه

15        تعيين هزينه هاي بخشهاي تركيب سرمايه

17        مدلهاي هزينه سرمايه

19        اهرم مالي و ارزش گذاري

20        مفهوم ساختار سرمايه

20        عوامل موثر بر ساختار سرمايه

22        عوامل داخلي موثر بر ساختار سرمايه

24        عوامل خارجي موثر بر ساختار سرمايه

26        ضرورت توجه به پارامتر هاي داخلي

27        ديدگاه موثر بر ساختار سرمايه

32        الگوي ميلر-موديگلياني بدون ماليات

34        الگوي ميلر

34        انتقادي بر الگوي ميلر و الگوي ميلر و موديلياني

35        تئوري توازي ايستا

36        تئوري سلسله مراتبي

37        نظريه ساختار سرمايه در چهارچوب مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي

38        ماليات و ساختار سرمايه

39        ماليات بر درآمد شركت

39        اثر هزينه هاي ورشكستگي

41        ماليات و هزينه هاي ورشكستگي..

42        ساير نواقص بازار

42        اهرم شخصي و اهرم شركتي جايگزين كاملي نيست

43        تفاوت هزينه هاي وام گيري

43        هزينه هاي نمايندگي..

45        تئوري اطلاعات نامتقارن يا تئوري هشدار دهنده

46        ساختار مطلوب در عمل

47        انعطاف پذيري مالي

49        پيشينه تحقيق

            فصل سوم:روش شناسي تحقيق

55        مقدمه

56        فرضيات تحقيق

57        روش تحقيق

58        جامعه آماري

58        نمونه آماري

59        نحوه جمع آوري اطلاعات

59        متغير هاي مدل

63        روش تجزيه و تحليل اطلاعات

65        آزمون مفروضات رگرسيون كلاسيك

            فصل چهارم تجزيه و تحليل اطلاعات

70        مقدمه

70        آمار توصيفي

72        آمار استنباطي

72        آزمون فرضيه اول

80        آزمون فرضيه دوم

82        آزمون فرضيه سوم

 

            فصل پنجم: نتيجه گيري و پيشنهادات

87        مقدمه

88        نتايج حاصل از فرضيه ها

90        محدوديت هاي تحقيق

91        پيشنهادات

            منابع و ماخذ

93        منابع فارسي

94        منابع انگليسي

            پيوست ها

96        نمونه آماري..

99        جداول آماري

125      چكيده انگليسي

 

فهرست جداول

99        جدول1-الف  آزمون رمزي فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي متوسط 3 سال

99        جدول2-الف  آزمون برش پاگان فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي متوسط 3 سال

99        جدول3 الف  آزمون چاو فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي متوسط 3 سال

100      جدول4 –الف  آزمون مدل فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي متوسط 3 سال

101      شكل1- الف  آزمون نرمال بودن فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي متوسط 3 سال

101      جدول 1-ب  آزمون برش پاگان فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي به روش بازار

101      جدول 2-ب  آزمون چاو فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي به روش بازار

102      جدول 3- ب  آزمون مدل فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي روش بازار

102      جدول 4 – ب  آزمون رمزي فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي به روش بازار

103      شكل 1- ب  آزمون نرمال بودن فرضيه اول به روش فاركلند بازدهي غير عادي به روش بازار

103      جدول1 – ج  آزمون چاو براي مدل 3

103      جدول2 – ج  آزمون هاسمن براي مدل 3

103      جدول 3-ج  آزمون گلجسر براي مدل 3

103      جدول4 – ج  آزمون مدل 3

104      جدول 5-ج  آزمون رمزي براي مدل 3

105      جدول 6-ج  آزمون برش پاگان براي مدل 3

105      جدول 1- د  آزمون چاو براي فرضيه اول به روش كلارك بازدهي غيرعادي متوسط 3 سال ................مزي براي فرضيه اول به روش كلارك بازدهي غيرعادي متوسط 3 سال .......

105      جدول 3- د  آزمون برش پاگان براي فرضيه اول به روش كلارك بازدهي غيرعادي متوسط 3 سال ...........

105      جدول 4- د آزمون مدل براي فرضيه اول به روش كلارك بازدهي غيرعادي متوسط 3 سال

106      شكل 1 – د  آزمون نرمال بودن براي فرضيه اول به روش كلارك بازدهي غيرعادي متوسط 3 سال

107      جدول 1- ه  آزمون چاو براي فرضيه اول به روش كلارك به روش بازدهي بازار

107      جدول 2- ه  آزمون مدل براي فرضيه اول به روش كلارك به روش بازدهي بازار

108      جدول 3- ه  آزمون هاسمن براي فرضيه اول به روش كلارك به روش بازدهي بازار

108      جدول 1-ي  چاو براي آزمون فرضيه دوم

108      جدول 2-ي  برش پاگان براي آزمون فرضيه دوم

108      جدول3- ي  آزمون رمزي براي فرضيه دوم

109      جدول 4- ي  آزمون هاسمن براي فرضيه دوم

109      جدول 5- ي  آزمون هاسمن براي فرضيه دوم

110      شكل 1- ي  آزمون نرمال بودن براي فرضيه دوم

110      شكل 1- ز  توزيع ارزش نهايي وجه نقد به روش فاركلند

110      شكل 2- ز  توزيع ارزش نهايي وجه نقد به روش كلارك

110      جداول 1- چ  جداول دهك ها براي فرضيه سوم

116      جدول 1- پ  آزمون فرضيه سوم مدل 6 بدون انعطاف پذيري...

117      جدول 2- پ  آزمون فرضيه 3 مدل 6 با انعطاف پذيري مالي

117      جدول 3- پ  آزمون فرضيه سوم مدل 6 با نعطاف پذيري و با متغير هاي

118      شكل هاي نرمالسازي به روش جوهانسون

 

عنوان: تاثير انعطاف پذيري مالي بر تصميمات ساختار سرمايه

فرمت: doc

تعداد صفحات: 137

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۹:۰۹
  • ۳ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود عوامل موثر در انتخاب روشهاي حسابداري موجودي مواد و كالا

 

عوامل موثر در انتخاب روشهاي حسابداري موجودي مواد و كالا و تاثير آن بر كيفيت سود آوري شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار

چكيده

كار تحقيقي و پژوهشي حاضر به منظور تعيين عوامل موثر در انتخاب روشهاي حسابداري موجودي مواد و كالا وتاثير آن بر كيفيت سود آوري شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار مي باشد.

اين پايان نامه يك چارچوب براي تجزيه و تحليل انتخاب مديران از سياست حسابداري موجودي كالا و تاثيري كه اين انتخاب ها بر كيفيت سود آوري در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار را مي گذارد تهيه مي كند وارتباط بين ويژگيهاي خاص شركت مانند اندازه ، نسبت بدهي به سرمايه ، سرمايه در گردش و نوع صنعت و سياستهاي انتخاب مديران از حسابداري موجودي كالا و مواقعي كه منجر به افزايش/كاهش كيفيت سود مي شود را تشريح مي كند.

نتايج حاصل از تجزيه و تحليل فرضيه ها حاكي از آن مي باشد كه بين انتخاب روش هاي حسابداري موجودي كالا و اندازه شركت ، نسبت بدهي به سرمايه و ميزان سرمايه در گردش رابطه معني داري وجود ندارد. همچنين نتايج بيانگر وجود رابطه بين انتخاب هاي حسابداري موجودي كالا و نوع صنعت مي باشد و در نهايت بين انتخاب هاي حسابداري موجودي كالا(فايفو) و سودآوري  رابطه معني داري وجود ندارد.

 

مقدمه

روش هاي حسابداري مورد استفاده در شركتها داراي پيامدهاي اقتصادي بوده و بر توزيع ثروت موثر است. در شركتهاي سهامي افراد به اميد افزايش ثروتشان سرمايه گذاري مي كنند. روش هاي حسابداري مورد استفاده بر ثروت سرمايه گذاران اثر دارد.

انتخاب روش هاي حسابداري براي افزايش رفاه سهامداران و حداكثر كردن رفاه مديريت به كار مي رود.ادبيات حسابداري شامل مطالعاتي

 

 فهرست مطالب:

چكيده     1

مقدمه     2

 

فصل اول: كليات تحقيق

1-1 مقدمه           4

2-1 تاريخچه مطالعاتي        5

3-1 بيان مسئله     6

4-1 فرضيه هاي تحقيق       7

5-1 ضرورت انجام تحقيق    8

6-1 اهداف تحقيق  8

7-1 حدود مطالعاتي            10

8-1 تعريف واژگان كليدي و اصطلاحات           10

 

فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه           13

2-2 روشهاي حسابداري موجودي كالا  13

1-2-2 روشهاي ارزشيابي موجودي مواد و كالا   14

3-2 عوامل موثر بر انتخاب روشهاي حسابداري موجودي كالا          15

4-2 فاكتورهاي اقتصادي مورد انتظار براي تاثير انتخاب روش هاي حسابداري  موجودي كالا در ايالات متحده            17

1-4-2 محرك جريان نقدي (ذخيره ماليات)        17

2-4-2 تئوري هزينه سياسي  17

3-4-2 اثر فرآيند سياسي بر روي روش هاي حسابداري      19

1-3-4-2 اثرات بحرانهاي بالقوه         19

2-3-4-2 قانون نرخ           20

3-3-4-2 مالياتها   21

4-3-4-2 قراردادهاي استقراض          22

5-3-4-2نسبت هاي اهرمي(حسابداري و فعاليتهاي اقتصادي)          25

5-2 كيفيت سود حسابداري و موجودي كالا         27

1-5-2 مفهوم سود از ديدگاه حسابداري  27

2-5-2سودمندي ومربوط بودن سود حسابداري     27

3-5-2محدوديت هاي سود حسابداري    29

1-4-5-2مفهوم سود در گزارشگري مالي           30

2-4-5-2مفاهيم سود در سطح ساختار   32

3-4-5-2رويكرد معاملاتي در اندازه گيري سود  32

4-4-5-2رويكرد فعاليت در اندازه گيري سود     33

5-4-5-2مفاهيم سود در سطح معاني    33

6-4-5-2سود به عنوان معيار كارايي   33

7-4-5-2سود حسابداري در مقايسه با سود اقتصادي          34

8-4-5-2مفاهيم سود در سطح عمل (رفتاري)     34

9-4-5-2مفاهيم سود از ديدگاه رويكرد قراردادي  35

5-5-2 مفهوم اقتصادي سود   35

6-5-2 پيدايش نظريه كيفيت سود        36

7-5-2 مفهوم كيفيت سود      37

8-5-2 تحليل كيفيت سود      40

9-5-2 تحليل بنيادي كيفيت سود         41

10-5-2 واكنش سود           44

6-2 تاريخچه بورس و اوراق بهادار تهران         45

7-2 تعريف بورس اوراق بهادار         48

8-2 پيشينه تحقيق  49

1-8-2 تحقيقات انجام شده در خارج از كشور      49

2-8-2 در داخل كشور:        59

9-2 خلاصه فصل دوم         59

 

فصل سوم: روش‌اجراي تحقيق

1-3 مقدمه           61

2-3 اهداف تحقيق  61

3-3 تهيه وتنظيم فرضيه      62

1-3-3 فرضيه اندازه           62

2-3-3 فرضيه اهرم            62

3-3-3 فرضيه سرمايه در گردش        63

4-3-3 فرضيه طبقه بندي صنعت       63

5-3-3 فرضيه مقايسه         64

4-3مدل تحليلي تحقيق         64

5-3روش تحقيق    66

6-3 شيوه تجزيه و تحليل اطلاعات      66

1-6-3اندازه گيري متغير وابسته         66

2-6-3اندازه گيري متغيرهاي مستقل    66

7-3جامعه آماري و نمونه گيري          67

8-3تعيين اندازه نمونه         67

9-3آزمون فرضيه ها          68

10-3خلاصه فصل 71

 

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه           73

2-4 آمار توصيفي  74

3-4 رابطه بين اندازه شركت و  روش حسابداري 75

4-4 رابطه بين ميانگين اهرم و روش حسابداري  77

5-4 رابطه بين سرمايه در گردش و روش حسابداري         78

6-4 رابطه بين نوع صنعت و روش حسابداري    80

7-4 رابطه بين سودآوري و روش حسابداري       82

8-4خلاصه نتيجه آزمون آماري          84

9-4 خلاصه فصل  84

 

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه           86

2-5نتيجه گيري     86

3-5پيشنهاد براي تحقيقات آتي            88

4-5محدوديتهاي تحقيق        88

 

پيوست ها

پيوست الف:جدول تحليل واريانس        91

پيوست ب: آزمون ناپارامتري كروسكال واليس    92

پيوست ج :نمودار ميانگين داده ها        93

پيوست د : جدول تعداد نمونه هاي انتخابي به همراه صنايع مربوطه   95

منابع و ماخذ

منابع فارسي         97

منابع لاتين           98

چكيده لاتين          103

 

فهرست جداول:

جدول  1-1 خلاصه مطالعات تجربي انتخاب روشهاي حسابداري موجودي كالا  5

جدول 1-3 جدول توافقي براي آزمون استقلال     69

جدول  1-4 ميانگين داده ها به تفكيك هر فرضيه            74

جدول 2-4 داده هاي تجزيه شده فرضيه اول        75

جدول 3-4 تحليل داده هاي فرضيه اول 76

جدول 4-4 داده هاي تجزيه شده فرضيه دوم        77

جدول 5-4 تحليل داده هاي فرضيه دوم  77

جدول 6-4 داده هاي تجزيه شده فرضيه سوم       78

جدول 7-4 تحليل داده هاي فرضيه سوم 79

جدول 8-4 داده هاي تجزيه شده فرضيه چهارم     80

جدول 9-4 تحليل داده هاي فرضيه چهارم          81

جدول 10-4 داده هاي تجزيه شده فرضيه پنجم     82

جدول 11-4 تحليل داده هاي فرضيه پنجم          82

جدول 12-4 : نتايج كلي آزمون فرضيه ها         84

 

فهرست نمودار:

نمودار1-3: مدل تحليلي تحقيق           65

نمودار2-3 سطح زير منحني توزيع كاي مربع     68

نمودار3-3سطح زير منحني H0 وH1 در آزمون استقلال كاي مربع    71

نمودار 1-4 ناحيه رد و عدم رد فرض صفر براي آزمون برابري نسبتها براي فرضيه اول 76

نمودار 2-4 ناحيه رد و عدم رد فرض صفر براي آزمون برابري نسبتها براي فرضيه دوم 78

نمودار 3-4ناحيه رد و عدم رد فرض صفر براي آزمون برابري نسبتها براي فرضيه سوم 79

نمودار 4-4 ناحيه رد و عدم رد فرض صفر براي آزمون برابري نسبتها براي فرضيه پنجم            83

 

عنوان: عوامل موثر در انتخاب روشهاي حسابداري موجودي مواد و كالا وتاثير آن بر كيفيت سود آوري شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار

فرمت: doc

تعداد صفحات:117

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۹:۰۸
  • ۳ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود فايل سود مندي سود تقسيمي در تبين بازدهي سهام در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

سود مندي سود تقسيمي در تبين بازدهي سهام در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چكيده

سود يكي از اقلام مهم واصلي صورتهاي  مالي است كه در نوشته هاي مختلف كاربرد هاي متفاوتي دارد.

معمولاً سود به عنوان مبنايي براي محاسبه ماليات ،عاملي براي تدوين سياست پرداخت سود تقسيمي، راهنمايي براي سرمايه گذاران وتصميم گيري وعاملي براي پيش بيني به تصور در مي آيد .يكي ازكار بردهاي اصلي سود استفاده از آن به عنوان ابزاري براي پيش بيني است كه افراد را در امر پيش بيني سودهاي و رويدادهاي اقتصادي آينده ياري ميدهد.

در واقع ثابت شده است كه سودهاي تقسيمي منتج از سود هاي گذشته  را ميتوان براي پيش بيني سود هاي آتي بكار گرفت  . همچنين با توجه به مفهوم سود حسابداري در بيانيه شماره يك هيات استاندارد هاي حسابداري مالي فرض شده كه سود حسابداري معيار خوبي براي ارزيابي عملكرد واحد تجاري است و مي تواند براي پيش بيني  گردش آتي نقدي مورد استفاده قرار گيرد . ديگر صاحبنظران فرض مي كنند كه سود هاي تقسيمي از لحالظ كلي ، اطلاعاتي مر بوط در مدلهاي تصميم گيري سرمايه گذاران و اعتار دهندگان محسوب مي شود.

اين پژوهش با در نظر گرفتن محتواي اطلاعاتي سود تقسيمي براي ارزيابي بازدهي  شر كتهاي پذير فته شده در بورس اوراق بهادار تهرا ن در بين سالهاي 1383-1387 و بيان رابطه بين سود تقسيمي  و مقدار آن به عنوان  متغيرها ي مستقل و بازدهي سهام به عنوان متغير وابسته را مورد بررسي قرار ميدهد. ابتدا متغير هاي پژوهش مورد شناسائي قرار گرفته و جهت تجزيه و تحليل اطلاعات، از داده هاي بدست آمده از نرم افزار ره آورد نوين و تدبير پرداز، براي محاسبه متغير هاي  پژوهش ،از نرم افزار Excel استفاده شده است. اين داده ها جهت آزمون فرضيه ها توسط نرم افزارSPSS   به كمك    آماره- هاي توصيفي و استنباطي نظير تحليل همبستگي، مورد تجزيه و تحليل قرار گرفتند. از تحقيق نتايج زير حاصل شده است:


نتايج فرضيه اصلي اول: به اين نتيجه رسيديم كه ضريب همبستگي مثبت ، بين دو متغير سود سال آتي و بازده سهام در بازار سرمايه ايران  وجود دارد و مقدار آن353/0 است ؛ كه اين ضريب همبستگي به  ميزان تقريباًمتوسط بوده و در واقع  متغير هاي ياد شده نمي توانند به صورت مستقل عمل كنند و با توجه به ضريب تعيين تعديل شده به دست آمده كه مقدار آن 118/0 مي باشد، نشان مي دهد كه 8/11% از تغييرات بازده سهام به سود سال آتي وابسته است و بقيه آن مربوط به متغير هايي مي باشد كه در اين پژوهش در نظر گرفته نشده است.


نتايج فرضيه اصلي دوم: به اين نتيجه رسيديم كه ضريب همبستگي مثبت در شركت هاي پرداخت كننده سود، بين دو متغير سود سال آتي و بازده سهام در بازار سرمايه ايران  وجود دارد و مقدار آن402/0 است ؛كه اين ضريب همبستگي به ميزان نسبتاً متوسط بوده و در واقع    متغير هاي ياد شده ،  نمي توانند به  صورت مستقل عمل كنند و با توجه به ضريب تعيين تعديل شده به مقدار 156/0، نشان مي دهد   كه 6/15% از تغييرات بازده سهام به سود سال آتي وابسته است و بقيه آن مربوط به متغير هايي   مي باشد كه در اين پژوهش در نظر گرفته نشده است.


نتايج فرضيه اصلي سوم: به اين نتيجه رسيديم كه ضريب همبستگي مثبت در شركت هائي كه سود بيشتري پرداخت مي كنند بين دو متغير سود سال آتي و بازده سهام در بازار سرمايه ايران  وجود دارد و   مقدار آن410/0 است. ؛كه اين ضريب همبستگي به ميزان نسبتاً متوسط بوده و در واقع متغير هاي يا د  شده نمي توانند به صورت مستقل عمل كنند و با توجه به ضريب تعيين تعديل شده به دست آمده كه مقدار آن 160/0   مي باشد، نشان مي دهد كه تنها 16% از تغييرات بازده سهام به سود سال آتي وابسته است و بقيه آن مربوط به متغير هايي مي باشد كه در اين پژوهش در نظر گرفته نشده است . لذا نتايج اين  تحقيق با نتايج تحقيفات آقاي لينتر در سال 1936 وآقاي والتر در سال 1973 كه بيان ميكنند رابطه مثبتي بين سود سال آتي وتغيرات سود سال جاري وجود دارد و با فرضيه علامت دهي سود مطابقت و سازگاري دارد، همچنين با نتايج حاصل از تحقيقات و با مستندات ارائه شده در چارچوب نظري تحقيق و ادبيات مالي در تضادنميباشد.

 

مقدمه:

موضوع سياست تقسيم سود همواره به عنوان يكي از بحث انگيز ترين مباحث علم ماليه مطرح  بوده است   به طوري كه علاقه اقتصاد دانان قرن حاضر وبش از  پنج ده اخير را به خود معطوف كرده و موضوع الگو هاي نظري جامع وبررسيهاي تجربي بوده است . تقسيم سود از دو جنبه مهم قابل بحث است  ، از يك نظر تقسيم سود عاملي اثر گذار بر سرمايه گذاري هاي پيش روي شركتهاست ، هر قدر سود  بيشتري  تقسيم گردد ، منابع داخلي شركت ، به منظور اجراي پروژه هاي سرمايه گذاري ، كمتر خواهد شد و نياز به منابع خارج از شركت بيشتر مي شود كه اين عامل مي تواند برقيمت سهام شركتها در آينده تاثير داشته باشد . از اين ر و مديران ( با هدف حداكثر كردن ثروت سهامداران ) هموار ه بايد بين علايق  مختلف سهامداران   تعادلي بر قرار نمايند ، تا هم  فرصتهاي سود آور سرمايه گذاري را از دست نداده باشند  وهم  سود  نقدي مورد نياز برخي از سهامداران را بپر دازند.

بنابر اين تصميمات تقسيم سود كه از سوي مديران شركتها اتخاذ مي شود بسار  حساس و با  اهميت   است ، از سوي  ديگر  واحدهاي انتفاعي  مي توانند سود خالص سالانه خود را به مصرف پرداخت سود سهام به سهامداران برساند  ويا وجوه آنرا براي مقاسد ديگر نظير بازپرداخت بدهي ها و يا تامين مالي سرمايه گذاري هاي  جديد مورد استفاده قرار دهند . پرداخت سود سهام به صاحبان سهام عادي يكي از راههايي  است كه شركت مي تواند  بدان وسيله مستقيماً بر ثروت سهامداران اثر بگذارد ، به اين دليل موضوع پرداخت سود  و ميزا ن سود تقسيمي يكي از علايق سهامدارا ن فعلي و سرمايه گذاران آتي مي باشد.

مهمترين  دليل مطالعه حاضر كمك  به سرمايه گذاران  ، مديران  وفعا لان بازا ر سرمايه  در سوق دادن سرمايه ها ومنابع مالي در شركتهاي كه بازدهي بهتري ازاين منابع حاصل ميكنند ، مي باشد . اين پژوهش از نوع پژوهش هاي كاربردي بوده و بر مبناي روش و ماهيت در  طبقه بندي  تحقيقات   همبستگي  قرار مي گيرد و با استفاده از رگرسيون ساده و چند متغيره  به بررسي ميزان رابطۀ همبستگي بين سود تقسيمي و بازدهي سهام  پرداخته است. . يافته هاي پژوهش حاضر ادعا دارد كه  رابطه بين سود تقسيمي و بازدهي سهام  در شركتهاي پذيرفته شده در بورس ارواق بهادار تهران در بين سالهاي  1387-1383  بصورت خطي بوده و همبستگي بيشتري بين  اين دو در شركتهايي كه سود تقسيم مي كنند  وجود دارد . همچنين همبستگي بين سود تقسيمي  وبازدهي سهام درشركتهاي كه سود بيشتري تقسيم مي كنند،  بيشتر  مي باشد.

نتايج اين تحقيق با نتايج تحقيفات آقاي لينتر در سال 1936 وآقاي والتر در سال 1973 كه بيان مي كنند رابطه مثبتي بين سود سال آتي وتغيرات سود سال جاري وجود دارد و با فرضيه علامت دهي سود مطابقت و سازگاري دارد، همچنين با نتايج حاصل از نتايج تحقيقات آقايان چون چنا چنگ وپراوين كومار كه شواهدي رابراي فرضيه علامت دهي سود تقسيمي ارائه دادند و به اين نتيجه رسيدند كه همبستگي  مثبتي بين تغيرات سود تقسيمي جاري و سود هاي آتي وبازده حقوق صاحبان سهام در شركتهاي بورس نيويورك در بين سالهاي 1974 تا 1979 وجود دارد ، مطابقت دارد  وبا مستندات ارائه شده در چارچوب نظري تحقيق و ادبيات مالي در تضاد نمي باشد.

 

فهرست مطالب:

چكيده

مقدمه 2

فصل اول: كليات تحقيق

1 -1)مقدمه  6

2-1(بيان مسئله    7

3-1 ( اهميت وضرورت انجام تحقيق 8

4- 1( اهداف تحقيق 9

5-1) چار چوب نظري تحقيق     10


6-1)مدل تحقيق وشيوه اندازه گيري متغيرها   11


7-1) فرضيه هاي تحقيق    13


8-1) تعريف واژه ها واصطلاحات تحقيق   14

 


فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق

 


1-2)مقدمه   21


2-2)محدوديت ها وعوامل موثر بر سياست هاي تقسيم سود     21


1-2-2)وضعيت نقدينگي     21


1-2-2) د سترسي شركت ها به بازار هاي پول وسرمايه 21


3-2-2)محدوديت هاي قرار دادهاي استقراض     22


4-2-2)محدوديت هاي قانوني 23


5-2-2)سود آوري و فرصت هاي سرمايه گذاري    23


6-2-2)ماليات 23


7 -2-2)نياز سهامداران   23


3-2)دلايل پرداخت سود سهام 24


4-2)روشهاي پرداخت سود سهام    25


  1-4-2)پرداخت سود سهام به صورت وجه نقد   25


2-4-2)سود سهمي    26


5-2)شيوه پرداخت سود سهام در ايران   26


6-2)سياست هاي متداول تقسيم سود 28


1-6-2 )نسبت سود تقسيمي ثابت   28


2-6-2)پرداخت سود ثابت   28


3-6-2)پرداخت منظم سود ثابت بعلاوه يك مبلغ اضافي  29


7-2)نظريه هاي مختلف درباره سياست پرداخت سود سهام      29


8-2)مكاتب فكري در مورد تقسيم سود    30


1-8-2)نظريه ارتباط سياست هاي تقسيم سود با قيمت سهام   31


2-8-2)فرضيه نامربوطي سود سهام ـ فرضيه موديلياني و ميلر      44


9 -2)فرضيه علامت دهي  سود سهام 47


10-2)بازده  48


1-10-2)انواع بازده 49


1-1-10-2)بازده كمي 49


2-1-10-2 ) بازده كيفي    53


2-10-2) نرخ بازده مورد انتظار ونرخ بازده واقعي   54


1-2-10-2)نرخ بازده مورد انتظار 55


2-2-10-2)نرخ بازده واقعي سهام (روش اول )   56


3-2-10-2)نرخ بازده واقعي سهام (روش دوم )   56


11-2)بازده وريسك مجموعه اوراق بهادار ( پرتفوي ) 59


12-2) ارزش اطلا عات حسابداري از ديدگاه سرمايه گذاران   60


13-2) الگوي قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي وبازده مورد انتظار    60


14-2) بررسي تجربيات گذشته     62


1-14-2)تحقيقات خارجي     62


1-1-14-2) تحقيقات لينتنر 63


2-1-14-2)تحقيق علامت‌دهي با سودهاي تقسيمي    65


3-1-14-2 )خلاصه تحقيق چون ـ چياچنگ، پراوين كومار، كا. سيوارا ماكريشنان    70


2-14-2) تحقيقات داخلي    74


1-2-14-2) تحقيقات دكتر علي جهانخاني و محسن صمد زاده    74


2-2-14-2) تحقيقات دكتر ايرج نو روش وكوروش اماني  75


3-2-14-2) دكتر نقي بهرام فر وتحقيقات كاوه مهراني 76


فصل سوم: روش اجراي تحقيق


3 -1) مقدمه 82


2-3 )روش تحقيق    82


3-3 )جامعه مطالعاتي     83


4-3) قلمرو تحقيق  84


1-4-3) قلمرو  مكاني تحقيق     84


 2-4-3 قلمرو زماني تحقيق 84


3-4-3 )قلمرو موضوعي تحقيق     84


5-3) روش هاي جمع آوري اطلاعات  84


6-3) روش تجزيه و تحليل  اطلاعات 85


1-6-3( تحليل همبستگي پيرسون و رگرسيون ساده خطي  85


فصل چهارم: تجزيه و تحليل داه ها


1-4) مقدمه  91


2-4 ) شاخص هاي توصيفي متغيرها 91


3-4) روش آزمون فرضيه ها ي تحقيق     93


4-4 ) تجزيه و تحليل فرضيه هاي تحقيق 94


1-4-4) بررسي فرض نرمال بودن متغيرها 95


2-4- 4 )خلاصه تجزيه وتحليل ها به تفكيك هرفرضيه   96


1-2-4-4)تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي اول     96


 2-2-4-4)تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي دوم    100


3  -2-4-4)تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي سوم   111


فصل پنجم: نتيجه گيري و پيشنهادات


1-5 )مقدمه  127


2-5 )ارزيابي و تشريح نتايج آزمون فرضيه ها طبق شرايط متغيرها 127


1-2-5)نتايج فرضيه اصلي اول    128


2-2-5)نتايج فرضيه اصلي دوم    128


3-2-5)نتايج فرضيه اصلي سوم    129


3-5) نتيجه گيري كلي تحقيق     131


4-5) پيشنهادها    131


1-4-5) پيشنهاد هايي مبتني بر يافته هاي فرضيات پژوهش         132


2-4-5) پيشنهادهايي  براي پژوهش هاي آتي    132


5-5 )محدوديت هاي تحقيق 133

 


فهرست نمودار ها و جداول :

نگار 1-4 : شاخص هاي توصيف كننده متغيرها تحقيق ، شاص هاي مركزي ،   92


شاخص هاي پراكندگي و شاخص هاي شكل توزيع (statistics)


نگاره 2-4 : آزمون كالموگراف – اسميرنوف (k-s)      95


نگاره شماره ( 3-4) : ضريب همبستگي ، ضريب تعيين  96


 ، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين – واتسون


نگاره شماره (4-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)      97


نگاره شماره (5-4): ضرايب معادله رگرسيون(coefficients)      98


 بين سود سال آتي و بازده سهام


نمودار شماره (6-4) : آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون 99


نمودار شماره (7-4) : خط و معادله رگرسيون بين سود سال  99


 آتي (Et+1) بازده سهام Rt


نگاره شماره (8-4) : ضريب همبستگي ، ضريب تعيين ، 101


 ضريب تعيين تعديل شده وآزمون دوربين واتسون بين دو متغير سود سال آتي و بازده سهام   


نگاره شماره (9-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)      102


نگاره شماره ( 10-4) : ضرايب معادله رگراسيون (Coefficients) 103


بين سود سال اتي و بازده سهام


نمودار شماره (11-4) : آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون      104


نمودار شماره (12-4) : خط و معادله رگرسيون بين سود سال آتي   105


 (Et+1) و بازده سهام (Rt)


نگاره شماره (13-4) : ضريب همبستگي ، ضريب تعيين ، ضريب تعيين تعديل 106


 شده و آزمون دوربين واتسون بين دو متغير سود سال آتي و بازده سهام


نگاره شماره (14-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)    107


 بين سود سال آتي و بازده سهام


نگاره شماره (15-4) : ضرايب معادله رگرسيون (coefficients)    108


بين سود سال آتي و بازده سهام


نمودار شماره ( 16-4) : آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون     109


نمودار شماره (17-4) : خط و معادله رگرسيون بين سود سال آتي   110


 (Et+1) و بازده سهام (Rt)


نگاره شماره (18-4) : خلاصه يافته هاي حاصل از بررسي دو فرضيه  111


 فرعي الف و ب و فرضيه اصلي اول


نگاره شماره ( 19-4) : ضريب همبستگي ، ضريب تعيين ، ضريب تعيين 112


 تعديل شده و آزمون دوربين واتسون بين دو متغير سود سال آتي و بازده سهام


نگاره شماره (20-4) : تحليل واريانس رگرسيون 113


 (ANOVA) بين سود سال آتي و بازده سهام


نگاره شماره (21-4) : ضرايب معادله رگرسيون 114


 (coefficients) بين سود سال آتي و بازده سهام


نمودار شماره (22-4) : آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون 115


نمودار شماره( 23-4) : خط و معادله رگرسيون بين سود سال آتي و بازده سهام 116


نگاره شماره ( 24-4) : ضريب همبستگي ، ضريب تعيين ، ضريب تعيين      117


تعديل شده و آزمون دوربين واتسون بين دو متغير سود سال آتي و بازده سهام


نگاره شماره (25-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     118


نگاره شماره (26-4) : ضرايب معادله رگرسيون (coefficients)   119


 بين سود سال آتي و بازده سهام


نمودار شماره (27-4) : آزمون نرمال بودن خطاهاي   120


معادله رگرسيون بين سود سال آتي و بازده سهام


نمودار شماره ( 28-4) : خط و معادله رگرسيون بين سود سال آتي و بازده سهام 121


نگاره شماره (29-4) : خلاصه يافته هاي حاصل از بررسي دو فرضيه فرعي ج  و د  122


نگاره شماره (30-4) : برازش رگرسيون چند گانه از متغيرهاي تحقيق     123


نگاره شماره (31-4) : خلاصه يافته هاي رگرسيون چند گانه به روش Enter   124


شكل 2-1 ـ عايدات ، سرمايه گذاري و منابع مالي جديد     36


جدول 2-1 مراحل محاسبه تا پرداخت سود سهام  37

 

 

عنوان: سود مندي سود تقسيمي در تبين  بازدهي سهام  در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

فرمت: doc

تعداد صفحات:159

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۹:۰۶
  • ۳ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود تبيين رابطه بين ساختار مالكيت و نقدشوندگي سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس تهران

تبيين رابطه بين ساختار مالكيت و نقدشوندگي سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس تهران

چكيده

بنابر تئوري بازار كارآ يكي از خصوصيات بازار كارآ و ايده آل عدم وجود هزينه هاي معاملاتي و در نتيجه قابليت نقدشوندگي بالاست . با افزايش نقدشوندگي هزينه معاملات به شكل چشمگيري پائين خواهد آمد . نقدشوندگي همچنين نقش مهمي را در فرآيند كشف قيمت بازي مي كند . با توجه به اهميت نقدشوندگي شناخت عوامل موثر بر آن مي تواند به بهبود آن ياري رساند.

هدف اين تحقيق بررسي ارتباط بين ساختار مالكيت و نقدشوندگي سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. دوره زماني مورد مطالعه طي سالهاي 1384تا 1388 است و در مجموع 74 شركت فعال بورسي به عنوان نمونه انتخابي در نظر گرفته شد. با استفاده از نرم افزار ره آورد نوين داده ها جمع آوري شده و به كمك نرم افزارEXCEL محاسبه گرديده اند و از نرم افزار SPSS براي آزمون فرضيه ها و انجام تجزيه و تحليل هاي آماري استفاده شده است.

در اين تحقيق تأثير ساختار مالكيت از دو جنبه نوع مالكيت و تمركز مالكيت برنقدشوندگي سهام بررسي شده است. نتايج حاصل از آزمون فرضيه ها نشان مي دهد كه بين سطح مالكيت نهادي، سطح مالكيت مديريتي و ميزان تمركز مالكيت با نقدشوندگي سهام رابطه معكوس(منفي) وجود دارد. و بين سطح مالكيت شركتي و نقدشوندگي سهام رابطه مستقيم(مثبت) وجود دارد. درمورد مالكيت خارجي اطلاعاتي كه بيانگر مالكيت سرمايه گذاران خارجي درشركت هاي نمونه آماري باشد،مشاهده نگرديد. با توجه به نتايج بدست آمده مي توان نتيجه گرفت كه يكي از عوامل تأثير گذار بر نقدشوندگي سهام ساختار مالكيت شركت ها مي باشد.

واژه هاي كليدي: نقدشوندگي سهام ، ساختار مالكيت ، حاكميت شركتي ، عدم تقارن اطلاعاتي

 

مقدمه:

موضوع نقد شوندگي در سالهاي اخير توجه زيادي را در مطالعات دانشگاهي و همچنين در نشريات مهم به خود معطوف نموده اند . نقدشوندگي يك دارايي عبارتنداز: قابليت خريد و فروش آن دارايي در كمترين زمان و هزينه ممكن بنابرتعريف نقدشوندگي در صورت عدم حضور هزينه هاي معاملاتي به تحقق مي پيوندد. نقدشوندگي نقش مهمي را در فرآيند كشف قيمت بازي مي كند و معياري براي كارآيي بازار به خصوص به لحاظ اطلاعاتي است ،آميهود،  2005،علاوه بر جنبه ي تئوري به لحاظ عملي و با توجه به واقعيت هاي موجود همانند پديده صف هاي خريد و فروش و مشكلات بسيار ديگر توجه به نقدشوندگي و تلاش براي حل اين مشكل ضروري مي باشد. يكي از عوامل تاثيرگذار بر نقدشوندگي سهام ساختار مالكيت شركت ها مي باشد كه در اين تحقيق به دنبال شناختي در خصوص نقش ساختار مالكيت در كاهش مشكلات نقدشوندگي سهام هستيم .

 

فهرست مطالب:

چكيده:      1

مقدمه:      2

 

فصل اول: كليات تحقيق

1-1 مقدمه                4

2-1تاريخچه مطالعاتي             6

3-1 بيان مساله تحقيق:            8

4-1 چارچوب نظري :            10

5-1 فرضيات تحقيق:              15

6-1 اهداف تحقيق : 16

1-6-1 اهداف علمي :              16

2-6-1اهداف كاربردي :          16

7-1 اهميت و ضرورت تحقيق :             16

8-1حدود مطالعاتي  17

1-8-1 قلمرو  مكاني تحقيق    18

2-8-1 قلمرو زماني تحقيق      18

3-8-1 قلمرو موضوعي تحقيق                18

9-1 تعريف واژه ها واصطلاحات تحقيق                18

 

فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه                22

2-2 گفتار اول: ساختار مالكيت               23

1-2-2 مالكيت و مديريت واحدهاي اقتصادي         23

2-2-2 حاكميت شركتي           25

1-2-2-2 تعريف حاكميت شركتي           29

2-2-2-2 مكانيسم هاي حاكميت شركتي براي حمايت از سهامداران :   29

3-2-2 گروه بندي هاي مختلف سهامداران:             31

1-3-2-2 انواع سهامداران با توجه به ميزان كنترل بر هيأت مديره:      32

2-3-2-2 انواع سهامداران با توجه به نوع وابستگي به شركت سرمايه پذير:        32

3-3-2-2 انواع سهامداران با توجه به درصد مالكيت :          33

4-2-2 ساختارهاي مالكيت      33

1-4-2-2 سرمايهگذاران نهادي               34

1-1-4-2-2 فرضيه هاي مربوط به نقش نظارتي سهامداران نهادي :    38

2-1-4-2-2 سرمايه گذاران نهادي حساس به فشار و غيرحساس به فشار :            39

2-4-2-2  سرمايهگذاران شركتي            39

3-4-2-2  سرمايهگذاران مديريتي           41

4-4-2-2 سرمايهگذاران خارجي             45

1-4-4-2-2 قانون تشويق و حمايت سرمايهگذاري خارجي     46

2-4-4-2-2 جايگاه قانون تشويق و حمايت سرمايهگذاري خارجي         46

5-2-2- تئوري نمايندگي          47

6-2-2 رابطه ساختار مالكيت با كارآيي بازار سرمايه             49

3-2 گفتار دوم : نقدشوندگي سهام            49

1-3-2 نقدشوندگي   49

2-3- 2 معيارهاي نقدشوندگي :               52

1-2-3-2 معيارهاي مبتني بر سفارشات سهام :       53

1-1-2-3-2 معيار تفاوت قيمت پيشنهادي خريد و فروش :     53

2-1-2-3-2 اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش :             54

3-1-2-3-2 مبناي نظري اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش اوراق بهادار :  54

4-1-2-3-2 اجزاي اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام :        56

5-1-2-3-2 مدل هاي تخميني اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش :                58

2-2-3-2 معيارهاي مبتني بر معاملات : 59

3-3-2 ريسك نقدشوندگي:      63

4-3-2 ابعاد نقدشوندگي بازار: 64

5-3-2 عوامل موثر بر نقدشوندگي در بازارهاي نو ظهور     65

6-3-2 عوامل تاثيرگذار برنقدشوندگي با توجه به سطح توسعه يافتگي بازارها     67

7-3-2 اقدامات لازم جهت افزايش نقدشوندگي بازار               68

8-3-2 مفهوم جهش براي نقدشوندگي      69

9-3-2 مالكيت نهادي و نقدشوندگي سهام                69

1-9-3-2 نظريات مدافع حضور مالكان نهادي       70

1-1-9-3-2 فرضيه نظارتي    70

2-1-9-3-2 فرضيه كارآيي اطلاعاتي     70

2-9-3-2 نظريات مخالف حضور مالكان نهادي     72

1-2-9-3-2  فرضيه كژگزيني 72

2-2-9-3-2 فرضيه كاهش سهام شناور   73

10-3-2 ساختار مالكيت و نقدشوندگي بازار           74

11-3-2 تركيب مالكيت و سهام شناور آزاد             77

12-3-2 اهميت و برخي ضرورت‌هاي بالا بودن سهام شناور آزاد در بازار           79

13-3-2 تأثيرات نامطلوب پايين بودن سهام شناور آزاد          80

14-3-2 علل تمايل به انحصار سهام در شركت‌هاي عضو بورس          80

15-3-2 عدم تقارن اطلاعات و كارايي بازار          82

16-3-2 پيامد هاي عدم تقارن اطلاعاتي در بازار سرمايه      84

4-2 گفتار سوم :پيشينه تحقيق:                87

1-4-2 تحقيق هاي خارجي:     87

2-4-2 تحقيق هاي داخلي :      99

 

فصل سوم: روش‌ اجراي تحقيق

1-3 مقدمه                108

2-3 روش تحقيق     108

3-3 جامعه مطالعاتي و نمونه آماري       109

4-3 مدل تحقيق       110

1-4-3 متغير هاي مستقل:       111

2-4-3 متغير وابسته                112

3-4-3 متغير هاي كنترل:       113

5-3 روش هاي جمع اوري اطلاعات      113

6-3 روش تجزيه و تحليل  اطلاعات       114

1-6-3 روش آزمون فرضيات: 114

1-1-6-3 روش آزمون فرضيه هاي اول تا چهارم: 115

2-1-6-3 روش آزمون فرضيه پنجم:       115

2-6-3 روش كلي آزمون فرضيات          116

7-3 مراحل عمومي تجزيه و تحليل داده ها:           117

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه‏                120

2-4 شاخص هاي توصيفي متغير ها       120

3-4 روش آزمون فرضيه هاي تحقيق     122

1-3-4- بررسي اعتبار مدل     123

4-4 بررسي نرمال بودن متغير هاي وابسته :         124

5-4 نتايج آزمون فرضيه اول :               125

1-5-4 مدل اول       125

2-5-4 مدل دوم        128

3- 5-4 مدل سوم      130

4- 5-4 مدل چهارم  133

5- 5-4 مدل پنجم     135

6- 5-4 نتيجهگيري كلي          138

6-4 نتايج آزمون فرضيه دوم :                138

1-6-4 مدل اول       139

2-6-4 مدل دوم        141

3-6-4 مدل سوم       143

4-6-4 مدل چهارم   146

6-6-4 نتيجهگيري كلي           151

7-4 نتايج آزمون فرضيه سوم :               151

1-7-4 مدل اول       152

2-7-4 مدل دوم        154

4-7-4 مدل چهارم   159

5-7-4 مدل پنجم      161

6-7-4 نتيجهگيري كلي           164

8-4 نتايج آزمون فرضيه چهارم :           164

9-4 نتايج آزمون فرضيه پنجم :              165

1-9-4 مدل اول       165

2-9-4 مدل دوم        168

3-9-4 مدل سوم       170

4-9-4 مدل چهارم   173

5-9-4 مدل پنجم      175

6-9-4 نتيجهگيري كلي           178

 

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه                182

2-5 نتايج آزمون فرضيه ها    182

1-2-5 نتيجه آزمون فرضيه اول :          182

2-2-5 نتيجه آزمون فرضيه دوم :           184

3-2-5- نتيجه آزمون فرضيه سوم :        185

4-2-5 نتيجه آزمون فرضيه چهارم:        186

5-2-5- نتيجه آزمون فرضيه پنجم          186

3-5 نتيجه گيري كلي تحقيق   188

1-4- 5 پيشنهاد هايي مبتني بر يافته هاي فرضيات تحقيق :   188

2-4-5- پيشنهادهايي براي تحقيق هاي آتي             189

5-5- محدوديت هاي تحقيق     190

 

پيوست ها

پيوست الف : جامعه مطالعاتي تحقيق     192

پيوست ب:خروجي هاي نرم افزار:         196

منابع و ماخذ

منابع فارسي:           228

منابع لاتين:             231

چكيده لاتين             240

 

 فهرست جداول:

جدول 1-4 : آمار توصيفي متغيرهاي تحقيق          121

جدول (2-4) نتايج آزمون نرمال بودن متغير هاي وابسته (آزمون كولموگروف اسميرنف)  124

جدول3-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل مالكيت نهادي      126

جدول4-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل مالكيت نهادي    127

جدول 5-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته ارزش معاملات براساس متغير مستقل مالكيت نهادي  128

جدول6-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل مالكيت نهادي    129

جدول7-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته نرخ گردش سهام براساس متغير مستقل مالكيت نهادي  131

جدول8-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته نرخ گردش سهام براساس متغير مستقل مالكيت نهادي               132

جدول9-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته شكاف مطلق قيمت هاي پيشنهادي خريد و فرو ش سهام براساس متغير مستقل مالكيت نهادي                133

جدول10-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته شكاف مطلق قيمت هاي پيشنهادي خريد و فرو ش سهام براساس متغير مستقل مالكيت نهادي       134

جدول11-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته شكاف نسبي قيمت هاي پيشنهادي خريد و فرو ش سهام براساس متغير مستقل مالكيت نهادي       136

جدول12-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته شكاف نسبي قيمت هاي پيشنهادي خريد و فرو ش سهام براساس متغير مستقل مالكيت نهادي       137

جدول13-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل مالكيت شركتي  139

جدول14-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل مالكيت شركتي               140

جدول15-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته ارزش معاملات براساس متغير مستقل مالكيت شركتي               141

جدول16-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته ارزش معاملات براساس متغير مستقل مالكيت شركتي            142

جدول17-4 نتايج تحليل آماري مدل متغير وابسته نرخ گردش سهام براساس متغير مستقل مالكيت شركتي         144

جدول18-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته نرخ گردش سهام براساس متغير مستقل مالكيت شركتي           145

جدول19-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته شكاف مطلق قيمت هاي پيشنهادي خريد و فرو ش سهام براساس متغير مستقل مالكيت شركتي     146

جدول20-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته شكاف مطلق قيمت هاي پيشنهادي خريد و فرو ش سهام براساس متغير مستقل مالكيت شركتي     147

جدول21-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته شكاف نسبي قيمت هاي پيشنهادي خريد و فرو ش سهام براساس متغير مستقل مالكيت شركتي     149

جدول22-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته شكاف نسبي قيمت هاي پيشنهادي خريد و فرو ش سهام براساس متغير مستقل مالكيت شركتي     150

جدول23-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي                152

جدول24-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي             153

جدول25-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته ارزش معاملات براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي             154

جدول26-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته ارزش معاملات براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي           155

جدول27-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته نرخ گردش سهام براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي            157

جدول28-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته نرخ گردش سهام براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي         158

جدول29-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته شكاف مطلق قيمت هاي پيشنهادي خريد و فروش سهام براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي   159

جدول30-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته شكاف مطلق قيمت هاي پيشنهادي خريد و فروش سهام براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي   160

جدول31-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته شكاف نسبي قيمت هاي پيشنهادي خريد و فروش سهام براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي   162

جدول32-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته شكاف نسبي قيمت هاي پيشنهادي خريد و فروش سهام براساس متغير مستقل مالكيت مديريتي   163

جدول33-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل تمركز مالكيت   165

جدول34-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته حجم معاملات براساس متغير مستقل تمركز مالكيت 167

جدول35-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته ارزش معاملات براساس متغير مستقل تمركز مالكيت 168

جدول36-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته ارزش معاملات براساس متغير مستقل تمركز مالكيت 169

جدول37-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته نرخ گردش سهام براساس متغير مستقل تمركز مالكيت               171

جدول38-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته نرخ گردش سهام براساس متغير مستقل تمركز مالكيت            172

جدول39-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته شكاف مطلق قيمت هاي پيشنهادي خريد و فروش سهام براساس متغير مستقل تمركز مالكيت    173

جدول40-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته شكاف مطلق قيمت هاي پيشنهادي خريد و فروش سهام براساس متغير مستقل تمركز مالكيت    174

جدول41-4 نتايج تحليل آماري آزمون مدل متغير وابسته شكاف نسبي قيمت هاي پيشنهادي خريد و فروش سهام براساس متغير مستقل تمركز مالكيت    176

جدول42-4 نتايج تحليل آماري ضرايب مدل متغير وابسته شكاف نسبي قيمت هاي پيشنهادي خريد و فروش سهام براساس متغير مستقل تمركز مالكيت    177

جدول 43-4 خلاصه نتايج تحليل هاي آماري آزمون فرضيه هاي تحقيق             179

 

شكل 1-2 : سطوح نقدشوندگي               52

شكل 2-2 : نحوه به تعادل رسيدن عرضه و تقاضاي اوراق بهاداردر بازار سرمايه             55

شكل3-2 : اختلاف قيمت پيشنهادي خريد وفروش  .             56

شكل 1-3 مدل مفهومي تحقيق               110

 

عنوان: تبيين رابطه بين ساختار مالكيت و نقدشوندگي سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس تهران

فرمت: doc

تعداد صفحات: 160

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۹:۰۵
  • ۱ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود تحليلي بر عوامل مرتبط با تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در بازار سرمايه ايران

تحليلي بر عوامل مرتبط با تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در بازار سرمايه ايران

چكيده

هدف اين پژوهش بررسي روابط بين تغييرات سود تقسيمي، سود هر سهم و تغييرات سود هر سهم با تغييرات سود آتي است.در اين تحقيق اطلاعات مربوط به ترازنامه،سودوزيان و گردش وجوه نقد 100 شركت فعال در بورس اوراق بهادار تهران براي سال هاي مالي 1380 الي 1385 مورد استفاده قرار گرفته است.براي مشخص شدن روابط ، 12 فرضيه طرح و براي آزمون آنها ازآزمون همبستگي و رگرسيون استفاده گرديد.

فرضيه ها بر اساس ميزان همبستگي روابط بين تغييرات سود تقسيمي، سود هر سهم و تغييرات سود هر سهم با تغييرات سود آتي براي شركت هايي كه  قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي ، نسبت ارزش بازار به دفتري و بازده حقوق صاحبان سهام مختلفي دارند ،طرح گرديد.نتايج تحقيق نشان مي دهد كه بين تغييرات سود تقسيمي ، سود هرسهم وتغييرات سود هر سهم براي شركت هايي كه ارزش بازار به دفتري بالاتر ، بازده حقوق صاحبان سهام بالاتر و همچنين قابليت پيش بيني جريان نقدي پايين تري دارند، رابطه قوي تري با تغييرات سود آتي وجود دارد.

كه از بين متغيرهاي اصلي سود هر سهم و از ميان متغيرهاي مجازي ارزش بازار به دفتري اثر بهتري بر تغييرات سود آتي دارد.همچنين مقدار ضريب هم بستگي (R) از 0.490 براي سه متغير اصلي به 0.621 براي مجموع متغيرهاي اصلي و مجازي افزايش يافت ، كه اين نشان دهنده مناسب بودن انتخاب متغيرهاي مجازي مذكور مي باشد.

واژه هاي كليدي: تغييرات سود تقسيمي، تغييرات سود هر سهم ، تغييرات سود آتي، ارزش بازار به دفتري،  بازده حقوق صاحبان سهام.  

 

مقدمه:

با توجه به اينكه اقتصاد ايران داراي نوسانات شديد مي باشد و سرمايه ها عمدتاَ بسوي سفته بازي سوق داده مي شوند لذا بوجود آوردن شرايطي كه سرمايه گذاران از ميان گزينه هاي مختلف سرمايه گذاري ، سرمايه گذاري بر روي اوراق بهادار و سهام شركت ها را برگزينند ، داراي اهميتي خاص مي باشد. به عبارت ديگر با شناخت بهتر عوامل موثر بر عرضه و تقاضاي سهام، در بورس اوراق بهادار، كه منجر به شفاف سازي بيشتر بورس مي گردد، موجبات انتقال سرمايه، از فعاليت هاي غيرمولد به سمت فعاليت هاي توليدي مولد و ايجاد اشتغال و رونق اقتصادي فراهم خواهد شد.تئوري علامت دهي سود سهام براين اساس استوار است كه مديريت يك شركت در مورد چشم انداز آينده  شركت نسبت به سهامداران شركت از اطلاعات  بيشتري برخورداراست.

بر اساس اين تئوري اگر شركت سود سهام بيشتري نسبت به  آنچه توسط بازار پيش بيني شده است اظهار كند،اين موضوع ممكن است نشانه اين باشد كه چشم انداز مالي آينده شركت روشن تر از وضعيت مورد انتظار آن است. اگر مديران يك شركت تئوري علامت دهي را باور داشته باشند ، هميشه در مورد پيام قابل استنتاج از تصميم تقسيم سودشان كه به سرمايه گذاران مي رسد بسيار محتاط خواهد بود.

حتي اگر شركت برخي فرصت هاي سرمايه گذاري جذاب داشته باشد كه ملزم به نگهداري سود براي تامين مالي آن باشد،مديريت ممكن است اگر قبول اين فرصت ها منجر به جلوگيري از پرداخت سود سهام مورد انتظار سرمايه گذاران و ارسال پيام نامساعد به بازار باشد ،از آن ها صرف نظر كند.بنابراين به نظر مي رسد اگر شركتي تصميمي در زمينه تقسيم سود اتخاذ كند، آن دسته از سرمايه گذاران كه سليقه آنها هماهنگ با سياست تقسيم سود شركت است و آن دسته از سرمايه گذاران كه اين سياست را به عنوان يك خبر خوب تلقي مي كنند ، اقدام به خريد سهام مي كنند و تا زماني كه اين سياست تغيير نكند ، سهامدار شركت باقي خواهند ماند. در واقع اعلام سود سهام حاوي اطلاعاتي در مورد چشم انداز آتي شركت است.

بنابراين عكس العمل بازار در تاريخ اعلام ، آزموني براي محتواي اطلاعاتي و علامت دهي سود سهام است.اين پژوهش با توجه به فرضيه علامت دهي به دنبال بررسي و شناخت روابط بين تغييرات سود تقسيمي، سود هر سهم و تغييرات سود هر سهم با تغييرات سود آتي و با در نظر گرفتن متغيرهايي چون قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي ،ارزش بازار به دفتري و بازده حقوق صاحبان سهام مي باشد.

لذا مي توان انتظار داشت كه سرمايه گذاران بازار سرمايه كشور، با شناخت بهتر اثرات تغييرات سود تقسيمي، سود هر سهم و تغييرات سود هر سهم ، در مورد سودهاي آتي صنايع مختلف ، اقدام به سرمايه گذاري در سهام شركت هايي نمايند كه كسب حداكثر بازدهي را براي آنها ميسر سازد و اين امر باعث رونق بازار سرمايه و اقتصاد كشور گردد.در اين راستا نحوه عملكرد مديراني كه توانسته باشند علاوه بر حفظ كارائي عوامل مختلف در عملكرد شركت ، توان سودآوري شركت را نيز افزايش دهند و از طريق افزايش ارزش شركت و اجراي پروژههاي داراي ارزش فعلي خالص مثبت، بر ثروت سهامداران بيافزايند حايز اهميت است.

 

فهرست:

چكيده:      1

مقدمه:      2

 

فصل اول: آليات تحقيق

1-1 مقدمه   5

2-1 بيان مسئله:   6

3-1  اهميت و ضرورت موضوع تحقيق:     8

4-1 اهداف تحقيق   9

5-1  چارچوب نظري تحقيق  10

6-1  مدل تحقيق و شيوه اندازه گيري متغيرها 13

7-1  فرضيههاي تحقيق:    15

8-1 تعريف واژه هاي و اصطلاحات  16

 

فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق

1-2- مقدمه  19

2-2  مفهوم سود در سطح ساختار  21

1-2-2 رويكرد معاملاتي در اندازه گيري سود   21

2-2-2 رويكرد فعاليت در اندازه گيري سود    22

3-2 مفاهيم سود در سطح معاني (ارتباط با واقعيت هاي اقتصادي)  22

1-3-2 سود به عنوان معيار كارآيي     22

2-3-2 سود حسابداري در مقايسه با سود اقتصادي     23

4-2  مفاهيم سود در سطح عمل ( نحوه استفاده از آن توسط استفاده كنندگان)   25

1-4-2 سود به عنوان وسيله اي براي پيش بيني 25

2-4-2 رويكرد بازار سرمايه     26

5-2  مفهوم سود جامع در گزارشهاي مالي 27

6-2 سود حسابداري  27

7-2 سود و اهميت آن به عنوان ابزار پيش بيني 27

8-2 حلقه هاي ارتباطي سود و قيمت سهام 28

1-8-2 ارتباط بين سود حسابداري آتي و سود حسابداري جاري 28

9-2  پيش بيني سودهاي آتي از روي سودهاي جاري     29

10-2  ارتباط بين سود و قيمت سهام    29

11-2 سود خالص  به عنوان عاملي براي پيش بيني وجوه نقد  30

12-2  ارائه اطلاعات مربوط به جريان نقدي و پيش بيني آن  31

13-2 پيش بيني جريان هاي نقدي آينده  32

14-2 معيارهاي ارزيابي عملكرد مالي شركت ها 34

2-14-2 معيارهاي اقتصادي ارزيابي عملكرد شركت ها   39

15-2سود تقسيمي ((DPS     40

16-2 پيشينه تحقيق 71

 

فصل سوم: روش اجراي تحقيق

1-3 مقدمه   84

2-3 روش تحقيق     84

3-3 جامعه مطالعاتي 85

4-3 مدل تحقيق و شيوه اندازه گيري متغيرها  85

5-3 نمونه و نمونه گيري  88

6-3 قلمرو تحقيق   89

7-3 روش و ابزار گردآوري اطلاعات 89

8-3 روش تجزيه و تحليل  اطلاعات 90

1-8-3 تحليل همبستگي پيرسون و رگرسيون ساده خطي:  90

9-3 روش تجزيه و تحليل داده ها 96

10-3 نرم افزار تحليل آماري    98

 

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده ها

1-4- مقدمه: 100

2-4  شاخص هاي توصيفي متغيرها  100

3-4 روش آزمون فرضيه ها ي تحقيق 102

4-4  تجزيه و تحليل فرضيه هاي تحقيق  104

1-4-4 بررسي فرض نرمال بودن متغيرها: 104

2-4- 4 خلاصه تجزيه وتحليل ها به تفكيك هرفرضيه به شرح ذيل بيان مي شود:    105

1-2-4-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي اول:    105

2-2-4-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي دوم     108

3-2-4-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه اصلي سوم     112

-2-4-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه سه متغير  اصلي     168

-2-4-4 تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه سه متغير  اصلي و سه متغيركمكي  169

 

فصل پنجم: نتيجه گيري و پيشنهادات

1-5-مقدمه:  176

2-5- خلاصه تحقيق   176

3-5 نتايج آزمون فرضيه ها 177

1-3-5 نتايج فرضيه اصلي اول    177

1-1-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-1-1 178

2-1-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-1-1 178

3-1-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-2-1 179

4-1-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-2-1 179

5-1-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-3-1 180

6-1-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-3-1 180

2-3-5 نتايج فرضيه اصلي دوم    180

1-2-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-1-2 181

2-2-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-1-2 181

3-2-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-2-2 182

4-2-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-2-2 182

5-2-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-3-2 183

6-2-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-3-2 183

3-3-5 نتايج فرضيه اصلي سوم    183

1-3-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-1-3 184

2-3-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-1-3 184

3-3-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-2-3 185

4-3-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-2-3 185

5-3-3-5 نتايج فرضيه فرعي 1-3-3 186

6-3-3-5 نتايج فرضيه فرعي 2-3-3 186

4-3-5 نتايج سه متغيراصلي و متغير وابسته   187

5-3-5 نتايج سه متغيراصلي و  سه متغيرمجازي با متغير وابسته   187

4-5 نتيجه گيري كلي تحقيق 188

5-5 پيشنهادها     189

1-5-5 پيشنهادهايي مبتني بر يافته هاي فرضيات پژوهش     189

2-5-5 ساير پيشنهادها    191

3-5-5 پيشنهادهايي  براي پژوهش هاي آتي     191

6-5 محدوديت هاي تحقيق   192

 

پيوست ها

پيوست الف مربوط به نام شركت هاي نمونه آماري     195

منابع و ماخذ

منابع فارسي:      201

منابع لاتين: 205

منابع اينترنتي    206

 

 

فهرست جداول

جدول (1- 1) تحقيقات انجام شده 11

جدول 1-2 مراحل محاسبه تا پرداخت سود سهام  48

جدول 1-4: شاخص هاي توصيف كننده متغيرها تحقيق، شاخص هاي مركزي، شاخص هاي پراكندگي و شاخص هاي شكل توزيع (Statistics)   101

جدول  2-۴  آزمون كلموگروف – اسميرنوف  K-S)) 105

جدول شماره (3-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود آتي و تغييرات سود تقسيمي     106

جدول شماره (4-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA) 106

جدول شماره (5-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)     107

جدول شماره (6-4) : آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون   108

جدول شماره (7-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده وآزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سودآتي و سودهرسهم    109

جدول شماره (8-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA) 110

جدول شماره (9-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)     110

جدول شماره (10-4) : ارزش آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون   111

جدول شماره (11-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سودآتي و تغييرات سود هر سهم     112

جدول شماره (12-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     113

جدول شماره (13-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    113

جدول شماره (14-4) : آزمون نرمال بودن خطاهاي معادله رگرسيون  114

جدول شماره (15-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي  بالاتري  دارند.      115

جدول شماره (16-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     116

جدول شماره (17-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    117

جدول شماره (19-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي  پايين تري دارند.    118

جدول شماره (20-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     119

جدول شماره (21-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    120

جدول شماره (23-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به دفتري بالايي دارند.   121

جدول شماره (24-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     122

جدول شماره (25-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    123

جدول شماره (27-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به دفتري پاييني دارند.  124

جدول شماره (28-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     125

جدول شماره (29-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    126

جدول شماره (31-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده حقوق صاحبان بالاتري دارند     127

جدول شماره (32-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     128

جدول شماره (33-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    129

جدول شماره (35-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده حقوق صاحبان سهام پاييني دارند.     130

جدول شماره (36-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     131

جدول شماره (37-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    131

جدول شماره (39-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير سود هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي  بالاتري  دارند.      133

جدول شماره (40-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     134

جدول شماره (41-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    134

جدول شماره (43-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير سود هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي  پايين تري دارند.    136

جدول شماره (44-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     137

جدول شماره (45-4) : ضرايب معادله رگرسيون ()     137

جدول شماره (46-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير سود هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به دفتري بالايي دارند.      139

جدول شماره (47-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     140

جدول شماره (48-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    140

جدول شماره (50-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير سود هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به دفتري پاييني دارند.     142

جدول شماره (51-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     143

جدول شماره (52-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    143

جدول شماره (54-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير سود هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده حقوق صاحبان سهام بالاتري دارند.     145

جدول شماره (55-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     146

جدول شماره (56-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    146

جدول شماره (58-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير سود هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده  حقوق صاحبان سهام پاييني دارند.     147

جدول شماره (59-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     148

جدول شماره (60-4) : ضرايب معادله رگرسيون  149

جدول شماره (62-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود  هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي  بالاتري  دارند. 150

جدول شماره (63-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     151

جدول شماره (64-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    152

جدول شماره (66-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود  هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه پيش بيني جريان هاي نقدي  پايين تري دارند.    153

جدول شماره (67-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     154

جدول شماره (68-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    155

جدول شماره (70-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود  هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به دفتري بالايي دارند.   156

جدول شماره (71-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     157

جدول شماره (72-4) : ضرايب معادله رگرسيون  158

جدول شماره (74-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود  هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه نسبت ارزش بازار به دفتري پاييني دارند.  159

جدول شماره (75-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     160

جدول شماره (76-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    161

جدول شماره (78-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود  هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده حقوق صاحبان سهام بالاتري دارند.     162

جدول شماره (79-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     163

جدول شماره (80-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    164

جدول شماره (82-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين دو متغير تغييرات سود  هر سهم و تغييرات سود آتي در شركت هايي كه بازده حقوق صاحبان سهام پاييني دارند.     165

جدول شماره (83-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     166

جدول شماره (84-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    166

جدول شماره (86-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين سه متغيرمستقل تغييرات سود تقسيمي ،سودهر سهم،تغييرات سود هر سهم و تغييرات سود آتي به طور كلي    168

جدول شماره (87-4) : تحليل واريانس رگرسيون (ANOVA)     168

جدول 88-4. خلاصه يافته هاي رگرسيون چند گانه(متغيرهاي اصلي) به روش Enter    168

جدول شماره (89-4) : ضريب همبستگي، ضريب تعيين، ضريب تعيين تعديل شده و آزمون دوربين- واتسون بين سه متغيرمستقل تغييرات سود تقسيمي ،سودهر سهم،تغييرات سود هر سهم و سه متغير مجازي قابليت پيش بيني جريان هاي نقدي،نسبت ارزش بازار به دفتري ، بازده حقوق صاحبان سهام  با تغييرات سود آتي به طور كلي 169

جدول شماره (90-4) : ضرايب معادله رگرسيون (Coefficients)    170

جدول 91-4. خلاصه يافته هاي رگرسيون چند گانه(متغيرهاي اصلي و مجازي) به روش Enter  170

جدول 92-4. خلاصه يافته هاي حاصل از بررسي 12 فرضيه مورد نظر در رگرسيون متغيره    172

جدول93- 4. برازش رگرسيون چند گانه و تفكيكي از كليه متغير هاي تحقيق 174

 


فهرست نمودار

نمودار 1-2 نحوه محاسبه استهلاك در اقتصاد و حسابداري    24

نمودار 2-2 ـ عايدات ، سرمايه گذاري و منابع مالي جديد  61

نمودار (3-2 ) درصد نرخ تنزيل به نسبت سود باقيمانده    65

 


عنوان: تحليلي بر عوامل مرتبط با تغييرات سود تقسيمي و تغييرات سود آتي در بازار سرمايه ايران

فرمت: docx

تعداد صفحات: 221

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۹:۰۴
  • ۴ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود فايل پيش بيني ارزش افزوده اقتصادي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از شبكه هاي عصبي مصنوعي

پيش بيني ارزش افزوده اقتصادي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از شبكه هاي عصبي مصنوعي

چكيده:

در اين مقاله به دنبال پيش بيني و ارائه راهكاري براي يافتن ارزش افزوده اقتصادي شركت هاي پذيرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار تهران هستيم. مبناي پيش بيني هاي انجام شده در اين پژوهش اطلاعات صورت هاي مالي حسابرسي شده است. داده هاي مورد استفاده نيز داده هاي بين سال هاي 1382 الي 1387 است.

پس از انجام محاسبه هاي لازم با استفاده از رگرسيون به پيش بيني ارزش افزوده اقتصادي مي پردازيم. همين پيش بيني را با استفاده از شبكه هاي عصبي مصنوعي انجام مي دهيم و پيش بيني هاي صورت گرفته را با واقعيت مقايسه مي كنيم كه در پايان اين پژوهش ديده مي شود پيش بيني هاي صورت گرفته با استفاده از شبكه هاي عصبي مصنوعي عملكرد بهتري نسبت به رگرسون خطي دارند.

واژگان  كليدي : شبكه عصبي، ارزش افزوده اقتصادي، نسبت هاي مالي

 

مقدمه:

با ظهور شركت‌هاي بزرگ و شكل گيري مبحث عظيم جدائي مالكيت از مديريت و ايجاد يك تضاد منافع عظيم بين مالكان و مديران ارزيابي عملكرد شركت‌ها و مديران و رهبران آنها از موضوعات مورد توجه اقشار مختلف مثل اعتباردهندگان، مالكان دولت و حتي مديران است. همچنين با توجه به جدائي مالكيت از مديريت ايجاد ارزش و افزايش ثروت سامداران از جمله مهمترين اهداف شركتها به شمار مي‌رود. و افزايش ثروت در نتيجه علمكرد مطلوب حاصل خواهد شد.

بنابراين استفاده كنندگان به دنبا شاخصي هستند تا بتوانند ميزان رسيدن به مهمترين هدف شركت را تعيين كنند. از نظر سهامداران نيز ميزان افزايش ثروت چه از طريق افزايش قيمت و ارزش شركت و چه از طريق سود نقدي حائز اهميت است. اما آنچه كه بيشتر اهميت دارد از ديد سرمايه گذاران است. زيرا اين قشر حاضر نيستند كه در شركت‌هاي با مخاطره بالا سرمايه گذاري كنند و لذا اگر هم چنانچه اين كار را انجام دهند، به ازاي ريسك بيشتر، بازدهي بيشتر مورد انتظار خواهد بود. بنابراين آنها نيز بدنبال شاخصي براي ارزيابي عملكرد شركتها هستند تا بتوانند تصميم به سرمايه گذاري بگيرند.

 

فهرست مطالب:

چكيده:    1

مقدمه:    2

 

فصل اول: كليات تحقيق

1-1 مقدمه            4

2-1 تاريخچه مطالعاتي         4

3-1 بيان مساله      8

4-1 سوالات تحقيق 9

5-1 فرضيه هاي پژوهش      10

6-1 اهداف تحقيق   10

7-1 حدود مطالعاتي            10

1-7-1 قلمرو موضوعي       10

2-7-1 قلمرو زماني            11

3-7-1 قلمرو مكاني 11

8-1  تعريف واژگان كليدي و اصطلاحات          11

 

فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه            14

2-2 بخش اول: ادبيات پژوهش           15

1-2-2 بررسي مفاهيم مربوط به سود    15

2-2-2 بررسي سود نقدي      15

3-2-2 مفهوم سود در حسابداري         16

4-2-2 مفهوم سود هر سهم    16

3-2 بررسي مفاهيم مربوط به ارزش افزوده اقتصادي        17

1-3-2  تاريخچه ارزش افزوده            17

2-3-2 مفهوم ثروت ايجاد شده براي سهام داران   18

4-2 شاخص هاي ارزيابي عملكرد       18

5-2 شاخص هاي مربوط به اجزاي سود باقي مانده           19

6-2ارزش افزوده اقتصادي    19

1-6-2 ارزش افزوده اقتصادي در عمل  22

2-6-2 تكامل ارزش افزوده اقتصادي    23

7-2 تعاريف عملياتي ارزش افزوده اقتصادي       24

8-2ارزش افزوده اقتصادي از ديدگاه مديريت مالي            25

9-2 مدل عايديها براي محاسبه هزينه سرمايه از محل آورده سهامداران           27

10-2 مدل تقسم سود با نرخ رشد ثابت   29

11-2 محاسبه هزينه ي سرمايه با استفاده از مدل CAPM    31

12-2 هزينه تامين منابع مالي از طريق دريافت وام           32

13-2 هزينه تامين منابع مالي از طريق صدور سهام ممتاز  32

14-2 هزينه تامين منابع پولي از محل سود تقسيم نشده       32

15-2 تجزيه و تحليل نسبت هاي مالي   33

16-2 نسبت هاي سرمايه گذاري          37

1-16-2 نسبت دارايي ثابت به ارزش ويژه         37

2-16-2 نسبت بدهي            37

3-16-2 نسبت بدهي جاري به ارزش ويژه         38

4-16-2 نسبت پوشش بهره    38

17-2 شبكه‌هاي عصبي        38

18-2  اجزاي شبكه‌هاي عصبي مصنوعي         41

1-18-2 عناصر پردازشگر    41

19-2 شبكه          42

1-19-2 ساختار شبكه          43

20-2 پرسپترون چندلايه       44

21-2 پردازش اطلاعات در شبكه‌هاي عصبي مصنوعي     45

22-2 الگوريتم پس‌انتشارخطا 49

23-2 بخش دوم: مروري بر پژوهشها   50

1-23-2 پژوهشهاي داخلي     50

2-23-2 پژوهشهاي خارجي   54

 

فصل سوم: روش‌ اجراي تحقيق

1-3 مقدمه            56

2-3 متغيرهاي تحقيق          56

3-3 مدل تحليلي تحقيق         57

4-3جامعه آماري    57

5-3 روش گردآوري اطلاعات            60

6-3 روايي و پايايي            60

7-3 ابزار گردآوري اطلاعات            60

8-3 ارزش افزوده اقتصادي يا EVA     61

1-8-3 نرخ بازده كلي سرمايه 61

2-8-3 سرمايه Capital        62

3-8-3 نرخ هزينه سرمايه     62

9-3 نسبت هاي مالي           65

10-3 رگرسيون     66

11-3 شبكه عصبي 66

12-3  روش تجزيه و تحليل داده‌ها       67

 

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه‏            70

2-4 آماده سازي داده ها        71

3-4 محاسبه ارزش افزوده اقتصادي     79

4-4 پيش بيني با استفاده از رگرسيون   82

5-4 پيش بيني ارزش افزوده اقتصادي با استفاده از شبكه عصبي       84

6-4 مقايسه پيش بيني شبكه عصبي و رگرسيون  88

 

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه            93

2-5 نتايج فرضيات 93

1-2-5 بررسي فرضيه اول    93

2-2-5 بررسي فرضيه دوم    95

3-5 نتيجه گيري كلي           96

4-5 محدوديت هاي تحقيق     97

5-5 پيشنهاد براي تحقيقات آتي           97

 

پيوست ها

خروجي ها با استفاده ازنرم افزار مطلب 100

منابع و ماخذ

منابع فارسي:        126

منابع لاتين:          128

چكيده انگليسي:     130

 

فهرست جداول:

جدول 1-2 برخي از انواع شبكه‌هاي عصبي       44

جدول 1-3 پنجاه شركت برتر بورس بر اساس سودآوري     59

جدول 1-3  فرمولهاي نسبتهاي مالي     65

جدول 2-3 نسبت هاي مالي و نماد هاي آن         66

جدول 1-4 نسبتهاي مالي براي سالهاي مختلف  شركت باما  72

جدول 2-4 نسبتهاي مالي براي سالهاي مختلف شركت چادرملو         73

جدول 3-4 نسبتهاي مالي براي سالهاي مختلف شركت اتومبيل ايران   74

جدول 4-4  نسبتهاي مالي براي سالهاي مختلف شركت ايران خدرو ديزل         75

جدول 5-4 نسبتهاي مالي براي سالهاي مختلف شركت پارس خودرو   76

جدول 6-4 نسبتهاي مالي براي سالهاي مختلف شركت سايپا آذين       77

جدول 7-4 نسبتهاي مالي براي سالهاي مختلف شركت سايپا 78

جدول 8-4 محاسبات ارزش افزوده اقتصادي براي سالهاي مختلف شركت باما    79

جدول 9-4 محاسبات ارزش افزوده اقتصادي براي سالهاي مختلف شركت چادرملو          79

جدول 10-4 محاسبات ارزش افزوده اقتصادي براي سالهاي مختلف شركت قطعات اتومبيل ايران     80

جدول 11-4 محاسبات ارزش افزوده اقتصادي براي سالهاي مختلف شركت ايران خودرو ديزل       80

جدول 12-4 محاسبات ارزش افزوده اقتصادي براي سالهاي مختلف شركت پارس خودرو  81

جدول 13-4 محاسبات ارزش افزوده اقتصادي براي سالهاي مختلف شركت سايپا آذين       81

جدول 14-4 محاسبات ارزش افزوده اقتصادي براي سالهاي مختلف شركت سايپا 82

جدول 15-4  خروجي spss  82

جدول 16-4 جدول  اوزان     87

جدول 17-4  مقادير واقعي و پيش بيني شده        88

جدول 18-4 مقايسه خطاي شبكه و خطاي رگرسيون خطي 90

جدول 1-5 بررسي نتايج جدول اوزان   94

جدول 2-5 جدول خطا ها و فاصله       96

 

فهرست نمودارها:

نمودار 1-2 ارزش افزوده      20

نمودار 2-2 ارزش افزوده اقتصادي      21

نمودار 3-2 اجزاي يك عنصر پردازشگر          42

نمودار 4-2 ساختار ساده شبكه‌هاي عصبي مصنوعي        43

نمودار 5-2 ساختار پرسپترون چندلايه (MLP)    45

نمودار 6-2 عمليات يك شبكه عصبي نظارتي    48

نمودار 1-3 مدل تحليلي تحقيق            57

نمودار 2-3 شبكه عصبي مصنوعي     67

نمودار 1-4 نمودار خطي رگرسيون     84

نمودار 2-4 نمودار لونبرك- ماركو      85

نمودار 3-4  نمودار آموزش شبكه عصبي          86

نمودار 4-4 نمودار نمايانگر پيش بيني شبكه بر اساس داده هاي ورودي و مقايسه آنها با مقادير واقعي           87

نمودار 5-4 نمودار مقايسه اي دو پيش بيني        91

نمودار 1-5  نمودار پيش بيني نتايج     95

 

عنوان: پيش بيني ارزش افزوده اقتصادي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از شبكه هاي عصبي مصنوعي

فرمت: doc

تعداد صفحات: 145

 

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۹:۰۲
  • ۲ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود فايل تأثير سازه ها و متغيرهاي تأخيري بر ساختار سرمايه

تأثير سازه ها و متغيرهاي تأخيري بر ساختار سرمايه




چكيده

تئوري ساختارسرمايه دومدل رقيب رابراي تصميم گيري هاي تأمين مالي شركت هاي سهامي ارائه ميدهد.مدل توازي ومدل ترجيحي.درمدل توازي شركت ها اهرم بهينه را با برقراري توازن ميان منافع وهزينه هاي بدهي ها شناسايي ميكنند.امادرمدل ترجيحي،شركت هاتأمين مالي را ابتدا باسود انباشته،سپس با بدهي هاودرنهايت با اوراق سهام انجام ميدهند. تحقيقات تجربي نتايج متناقضي را در مورد چگونگي انتخاب ساختار سرمايه براي شركت ها ارائه ميدهد.در اين راستا،اين تحقيق در پي بررسي تأثير عوامل موثر و اطلاعات تأخيري بر تغييرات اهرم مالي شركت ها ميباشد (نمازي،1386،ص139)1.

براي اين منظور داده هاي مورد نياز اين تحقيق از122شركت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1381تا1386جمع آوري گرديد.سپس اطلاعات مربوط به متغيرها طي دوره 5 ساله بصورت متمركز وهمچنين به صورت سالانه جمع آوري ومورد آزمون قرارگرفت بمنظور آزمون فرضيات از روش آماري رگرسيون چندگانه ميزان تأثير هر يك از عوامل براهرم مالي مورد بررسي قرارگرفت. براساس نتايج حاصله از اين تحقيق عامل سودآوري درسالهاي اخير رابطه معكوس با ساختار سرمايه شركت ها داشته و همچنين از نظرآماري اين رابطه بسيار قوي مي باشد.لذا پيشنهاد مي شود كه مديران شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار براي تأمين منابع مالي ابتدا از منابع داخلي (سودانباشته،اندوخته ها،.....) استفاده كرده سپس از منابع مالي خارجي(وام،انتشارسهام جديد،......)استفاده كنند.بنابراين يافته هاي اين تحقيق تئوري سلسله مراتب مالي تأييد و تئوري توازن ثابت يا پايدار را رد مي كند.

 

مقدمه:

در جهان امروز، با توجه به شرايط بازار رقابت و تغييرات سريع تكنولوژي، تصميم گيري هاي مالي نياز به تخصص در امور مالي دارد. بنگاه هاي اقتصادي براي ورود به تجارت جديد و فعاليت در آن زمينه يا توسعه ي فعاليت خود، نياز به سرمايه دارند. وجوه مورد نياز براي تأمين اين سرمايه، مي تواند از منابع مختلف و به روش هاي متعدد جمع آوري شود.

تا جايي كه برخي از دانشمندان از آن به عنوان معماي ساختار سرمايه ياد مي كنند و از خود مي پرسند كه چگونه بنگاه ها ساختار سرمايه خود را انتخاب مي كنند از آن زمان تا به حال مطالعات زيادي در اين زمينه صورت گرفته و اطلاعات بسيار مفيدي ارائه گرديده است اما به جهت پيچيدگي شرايط بازارها و اقتصاد و پويايي آنها و عوامل مختلف تأثير گذار بر انتخاب ساختار سرمايه، مطالعات در ابعاد مختلف اين موضوع ادامه داشته و مورد نياز است. تعيين ساختار سرمايه هدف و نسبت بدهي هدف، به شكلي كه تئوري ساختار سرمايه بيان مي كند در حوزه ي تئوري دستوري قرار دارد.

اما عوامل انحراف از اين هدف از دنياي واقعي نشأت مي گيرد كه بايد در حوزه ي تئوري اثباتي بررسي شود. اين تحقيق با بررسي رفتار دنياي واقعي در پي تعيين عوامل تأثير گذار و متغيرهاي تأخيري بر تغييرات اهرم مالي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار مي باشد. بنابراين هدف اساسي اين تحقيق را مي توان توسعه ي آگاهي و دانش لازم درباره ي رفتار دنياي واقعي در حوزه ي مالي در ارتباط با ساختار سرمايه بيان نمود (نمازي،1386،ص140)1.

 

فهرست:

چكيده:    1

مقدمه:    2

 

فصل اول: كليات تحقيق

1-1مقدمه            4

2-1 بيان مسأله      4

3-1 اهميت تحقيق  5

4-1 اهداف تحقيق  6

5-1 چهار چوب نظري تحقيق            6

6-1 فرضيه هاي تحقيق       7

7-1 قلمرو تحقيق   8

8-1 تعريف عملياتي واژه ها و اصطلاحات        8

 

فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه           12

2-2 ساختار سرمايه            12

3-2 استراتژي تأمين مالي     13

4-2روش هاي تأمين مالي     14

1-4-2 تأمين مالي كوتاه مدت 14

2-4-2 تأمين مالي ميان مدت 14

3-4-2 تأمين مالي بلند مدت   15

5-2 تأمين مالي و ساختار سرمايه        16

6-2 هزينه تأمين مالي         17

7-2 روش تعيين ساختار سرمايه         18

8-2 تئوري هاي ساختار سرمايه         19

1-8-2 ديدگاه سود خالص      19

2-8-2 ديدگاه سود خالص عملياتي       20

3-8-2 ديدگاه سنتي 21

4-8-2 ديدگاه مود يلياني و ميلر          22

5-8-2ديدگاه ايستا (تئوري توازي) يا (نظريه مصالحه)      25

6-8-2 ديدگاه ترجيحي         26

9-2 عوامل تعيين كننده ساختار سرمايه 29

1-9-2 گروه صنعت           29

2-9-2 اندازه شركت           29

3-9-2 نرخ رشد شركت       30

4-9-2 سود آوري  30

5-9-2 تطبيق نوسان پذيري احتياجات در مقابل منابع كوتاه مدت       31

6-9-2 دارايي هاي وثيقه اي  31

7-9-2 اهرم عملياتي           32

8-9-2 ساير عوامل دروني اثر گذار بر ساختار سرمايه      33

9-9-2 عوامل خارجي موثر بر ساختار سرمايه    33

10-2 تحقيقات داخلي          35

11-2 تحقيقات خارجي         37

 

فصل سوم: روش‌ اجراي تحقيق

1-3 مقدمه           40

2-3 روش تحقيق   40

3-3 اهداف تحقيق  41

4-3 فرضيات تحقيق           41

5-3- مدل تحليلي تحقيق       42

6-3-نحوه محاسبه متغيرهاي تحقيق     43

7-3 جامعه آماري  44

8-3 نمونه آماري   45

9-3 روش گردآوري اطلاعات            46

10-3 واكاوي داده ها           46

11-3 برآورد ضرايب رگرسيون و بررسي فرضيات تحقيق با استفاده از نرم افزار spss  46

12-3 بررسي مفروضات رگرسيون     48

 

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه‏           52

2-4 بررسي فرضيه هاي تحقيق در سال 1381   52

1-2-4بررسي مفروضات رگرسيون سال 81      53

2-2-4 بررسي فرض نرمال بودن توزيع خطاها   53

3-2-4 بررسي فرض همبسته نبودن خطاها        54

4-2-4 همبسته نبودن متغيرهاي مستقل با يكديگر            54

5-2-4 تحليل رگرسيون       55

6-2-4 نتيجه گيري در سال 1381      57

3-4 بررسي فرضيه هاي تحقيق در سال 1382   58

1-3-4 بررسي فرض همگن بودن واريانس خطاها            58

2-3-4 بررسي فرض نرمال بودن خطاها           59

3-3-4 بررسي فرض همبسته نبودن واريانس خطاها         59

4-3-4 همبسته نبودن متغيرهاي مستقل با يكديگر            60

5-3-4تحليل رگرسيون        61

6-3-4نتيجه گيري در سال 1382       63

4-4 بررسي فرضيه هاي تحقيق در سال 1383   64

1-4-4 بررسي فرض همگن بودن واريانس خطاها            65

2-4-4-بررسي فرض نرمال بودن خطاها           66

3-4-4-بررسي فرض همبسته نبودن واريانس خطاها         66

4-4-4 همبسته نبودن متغيرهاي مستقل با يكديگر            67

5-4-4 تحليل رگرسيون       68

6-4-4 نتيجه گيري در سال 1383      70

5-4 بررسي فرضيه هاي تحقيق در سال 1384   71

1-5-4 بررسي فرض همگن بودن واريانس خطاها            72

2-5-4 بررسي فرض نرمال بودن توزيع خطاها   72

3-5-4 بررسي فرض همبسته نبودن واريانس خطاها         73

4-5-4همبسته نبودن متغيرهاي مستقل با يكديگر 74

5-5-4تحليل رگرسيون        75

6-5-4نتيجه گيري در سال 1384       77

6-4 بررسي فرضيه هاي تحقيق در سال 1385   78

1-6-4بررسي فرض همگن بودن واريانس خطاها 79

2-6-4بررسي فرض نرمال بودن توزيع خطاها    79

3-6-4همبسته نبودن متغيرهاي مستقل با يكديگر 80

4-6-4تحليل رگرسيون:       81

5-6-4 نتيجه گيري در سال 1385 :    83

7-4 بررسي فرضيه هاي تحقيق در سال 1386   84

1-7-4بررسي فرض همگن بودن واريانس خطاها 85

2-7-4بررسي فرض نرمال بودن توزيع خطاها    86

3-7-4بررسي فرض همبسته نبودن واريانس خطاها          86

4-7-4همبسته نبودن متغيرهاي مستقل با يكديگر 87

6-7-4تحليل رگرسيون:       88

7-7-4 نتيجه گيري در سال 1386 :    90

8-4 بررسي فرضيه هاي تحقيق بوسيله ميانگين سالهاي 1381- 1386          92

1-8-4بررسي فرض همگن بودن واريانس خطاها 92

2-8-4بررسي فرض نرمال بودن توزيع خطاها    93

3-8-4بررسي فرض همبسته نبودن واريانس خطاها          94

4-8-4همبسته نبودن متغيرهاي مستقل با يكديگر 94

5-8-4تحليل رگرسيون        95

 

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه           99

2-5 خلاصه و نتيجه گيري تحقيق       99

1-2-5 نتايج حاصل از آزمون فرضيه اول         99

2-2-5 نتايج حاصل از آزمون فرضيه دوم         100

3-2-5 نتايج حاصل از آزمون فرضيه سوم:        100

4-2-5 نتايج حاصل از آزمون فرضيه چهارم      101

3-5 محدوديت هاي احتمالي در تعميم نتايج تحقيق 101

4-5 پيشنهادات كاربردي      102

5-5 پيشنهادات براي تحقيقات آتي       102

 

پيوست ها

منابع و ماخذ

منابع فارسي:        116

منابع لاتين:          118

چكيده انگليسي:     120

 

فهرست جداول:

جدول 1-2 نتايج برخي تحقيقات پيرامون تئوري ترجيحي و مصالحه  28

جدول 1-4 نتيجه آزمون بروچ- پاگان    53

جدول 2-4 نتيجه آزمون كلموگروف – اسميرنوف 54

جدول 3-4 ضرايب همبستگي متغيرهاي مستقل   55

جدول 4-4 نتيجه برازش مدل رگرسيوني           55

جدول 5-4 آناليز و اريانس    56

جدول 6-4 جدول ضرايب مدل رگرسيوني         57

جدول 7-4 نتيجه آزمون بروچ- پاگان    59

جدول 8-4 نتيجه آزمون كلموگروف – اسميرنوف 59

جدول 9-4 جدول توافقي مانده ها ( eiدر مقابل  ei-1  )      60

جدول 10-4 آزمون كاي دو براي بررسي همبستگي مانده ها            60

جدول 11-4 ضرايب همبستگي متغيرهاي مستقل 61

جدول 12-4 نتيجه برازش مدل رگرسيوني         62

جدول 13-4 آناليز و اريانس  62

جدول 14-4 جدول ضرايب مدل رگرسيوني       63

جدول 15-4-جدول نهايي ضرايب مدل رگرسيوني            64

جدول 16-4 نتيجه آزمون بروچ- پاگان  65

جدول 17-4 نتيجه آزمون كلموگروف – اسميرنوف           66

جدول 18-4جدول توافقي مانده ها ( eiدر مقابل  ei-1  )     67

جدول 19-4 آزمون استقلال براي مانده ها          67

جدول 20-4 ضرايب همبستگي بين متغيرهاي مستقل        68

جدول 21-4 نتيجه برازش مدل رگرسيوني         69

جدول 22-4 آناليز و اريانس  69

جدول 23-4 جدول ضرايب مدل رگرسيوني       70

جدول 24-4 جدول نهايي ضرايب مدل رگرسيوني            71

جدول 25-4 نتيجه آزمون بروچ- پاگان  72

جدول 26-4 نتيجه آزمون كلموگروف – اسميرنوف           73

جدول 27-4 جدول توافقي مانده ها ( eiدر مقابل  ei-1  )    74

جدول 28-4 آزمون استقلال  براي مانده ها         74

جدول 29-4 ضرايب همبستگي متغيرهاي مستقل 75

جدول 30-4 نتيجه پردازش مدل رگرسيوني        75

جدول 31-4 آناليز و اريانس  76

جدول 32-4 جدول ضرايب مدل رگرسيوني       77

جدول 33-4جدول نهايي ضرايب مدل رگرسيوني 78

جدول 34-4 نتيجه آزمون بروچ- پاگان  79

جدول 35-4 نتايج آزمون كلموگروف – اسميرنوف           80

جدول 36-4 ضرايب همبستگي بين  متغيرهاي مستقل       81

جدول 37-4 نتيجه برازش مدل رگرسيوني         82

جدول 38-4 آناليز و اريانس  82

جدول 39-4جدول ضرايب مدل رگرسيوني        83

جدول 40-4 جدول نهايي ضرايب مدل رگرسيوني            84

جدول 41-4 نتيجه آزمون بروچ- پاگان  85

جدول 42-4  نتيجه آزمون كلموگروف – اسميرنوف          86

جدول 43-4 جدول توافقي مانده ها (ei در مقابل ei-1)       87

جدول 44-4 آزمون كاي دو براي بررسي همبستگي مانده ها            87

جدول 45-4 ضرايب همبستگي بين  متغيرهاي مستقل       88

جدول 46-4 نتايج  برازش مدل رگرسيوني         89

جدول 47-4آناليز و اريانس   89

جدول 48-4 جدول ضرايب مدل رگرسيوني       90

جدول 49-4 جدول نهايي ضرايب مدل رگرسيوني            91

جدول 50-4 نتيجه آزمون بروچ- پاگان  93

جدول 51-4 نتيجه آزمون كلموگروف – اسميرنوف           93

جدول 52-4 ضرايب همبستگي بين  متغيرهاي مستقل       94

جدول 53-4 نتايج  پردازش مدل رگرسيوني       95

جدول 54-4 آناليز و اريانس  95

جدول 55-4 جدول ضرايب مدل رگرسيوني       96

جدول 56-4 جدول نهايي ضرايب مدل رگرسيوني            97

 

فهرست نمودارها:

نمودار 1-2 هزينه سهام عادي ، بدهي و ميانگين هزينه سرمايه بر اساس روش سود خالص            20

نمودار 2-2 هزينه سهام عادي ، و بدهي و ميانگين هزينه سرمايه بر اساس روش سود خالص عملياتي           21

نمودار 3-2 هزينه سهام عادي ، و بدهي و ميانگين هزينه سرمايه بر اساس روش سنتي    22

نمودار 1-3 مدل تحليلي تحقيق           42

 

 عنوان: تأثير سازه ها و متغيرهاي تأخيري بر ساختار سرمايه

فرمت: doc

تعداد صفحات: 136

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۸:۵۹
  • ۲ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود پاور بررسي و مقايسه محتواي اطلاعاتي كيفيت سود طي مراحل چرخه عمر شركتها

بررسي و مقايسه محتواي اطلاعاتي كيفيت سود طي مراحل چرخه عمر شركتها

چكيده:

در اين پژوهش ، رابطه بين كيفيت سود با بازده و قيمت بازار سهام طي مراحل مختلف چرخه عمر شركتها براي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران¬بررسي¬شده¬است.هدف از اين پژوهش بررسي تاثير چرخه-عمر شركت بر محتواي اطلاعاتي كيفيت سود است.

در اين پژوهش رابطه بازده و قيمت بازار سهام¬با¬استفاده¬از¬3 الگوي كيفيت سود:لويز(2003) ، بارتون-سيمكو(2002) و پنمن(2001) طي مراحل چرخه عمر-شركتها مورد بررسي قرار¬گرفت.تحليل داده¬هاي¬گرد¬آوري¬شده¬در¬اين¬پژوهش¬در¬2 مرحله انجام شد.نخست ، شركتهاي عضو نمونه آماري به مراحل رشد¬،¬بلوغ¬و¬افول طبقه بندي شدند.سپس هر يك¬از¬شركتهاي¬مراحل¬رشد¬،-بلوغ و افول با¬استفاده¬از¬روشهاي¬آماري¬تحليل همبستگي¬و¬رگرسيون مقطعي فرضيه هاي پژوهش مورد آزمون قرار¬گرفتند.نتايج حاصل از بررسي¬390 سال-شركت(65 شركت) طي دوره 1383-1388 نشان داد¬برازش-رگرسيون¬با الگوهاي لويز و بارتون-سيمكو در هر سه مرحله رشد¬،¬ بلوغ و¬افول  معني¬دار و الگوي پنمن در هر سه مرحله بي معني مي باشد . در مرحله رشد¬، الگوي بارتون-سيمكو ارتباط قويتري¬با بازده و قيمت  بازار سهام نسبت به الگوي لويز دارد. در مرحله بلوغ كيفيت¬سود با الگوي بارتون-سيمكو ارتباط قويتري با قيمت بازار سهام نسبت به الگوي لويز ، و ارتباط ضعيفتري با بازده سهام نسبت به الگوي لويز دارد. در مرحله افول ، الگوي لويز ارتباط قويتري با قيمت بازار سهام نسبت به الگوي بارتون-سيمكو ، و ارتباط ضعيفتري با بازده سهام نسبت به الگوي بارتون-سيمكو دارد¬.¬لذا¬،¬تفاوت معنادار بين الگوهاي لويز و بارتون-سيمكو طي¬مراحل-چرخه عمر وجود دارد .

كليد واژه ها: كيفيت سود ، چرخه عمر شركت ، لويز  ، بارتون-سيمكو ، پنمن .

 

فهرست مطالب:

فصل اول : كليات  تحقيق

چكيده 1

1-1) مقدمه 3

1-2)  بيان مسئله  3

1-3) اهداف تحقيق  4

1-4) فرضيه هاي تحقيق  4

1-5) قلمرو تحقيق  5

1-5-1)محدوده زماني  5

1-5-2) مكاني  5

1-6) روش تحقيق  5

1-7) روش تجزيه و تحليل داده ها  5

1-8) ساختار تحقيق  5

 

فصل دوم : ادبيات تحقيق

2-1) بخش اول : كيفيت سود 8

2-1-1) اهداف حسابداري و گزارشگري مالي 8

2-1-2) ظهور نظريه كيفيت سود 10

2-1-3) مفهوم كيفيت سود 11

2-1-4) تعريف كيفيت سود 12

2-1-5) اهميت ارزيابي كيفيت سود 14

2-1-6) عناصر تأثيرگذار بر كيفيت سود 15

2-1-6-1)روشهاي حسابداري 15

2-1-6-2) برآوردهاي  حسابداري  17

2-1-6-3) سيستم كنترلهاي داخلي و مديريت 18

2-1-6-4) نوع صنعت 18

2-1-6-5) ويژگيهاي مالي 18

2-1-6-6) عوامل سياسي 19

2-1-7) شاخص كيفيت سود 20

2-1-8) تحليل  كيفيت سود  20

2-1-9) تحليل بنيادي كيفيت سود  22

2-2) بخش دوم : تئوري چرخه عمر شركت 25

2-2-1) مراحل چرخه عمر شركت 26

2-2-1-1) دوران رشد 26

 ايجاد 26

طفوليت 27

رشد سريع 27

بلوغ 28

تكامل 29

2-2-1-2) دوران پيري  30

ثبات  30

اشرافيت 31

بوروكراسي اوليه 32

بوروكراسي و افول 33

2-2-2) نحوه عملكرد و تعيين موقعيت واحد هاي تجاري در منحني چرخه عمر  34

2-2-3) ويژگي¬هاي مالي واحد هاي تجاري در مراحل مختلف چرخه عمر شركت 35

•           مرحله تولد يا ظهور 36

•           مرحله رشد    36

•           مرحله بلوغ  36

•           مرحله افول يا سكون    36

2-3)بخش سوم:پيشينه تحقيق 36

2-3-1)پيشينه مرتبط با كيفيت سود 37

2-3-1-1)تحقيقات خارجي مرتبط با كيفيت سود  37

2-3-1-2) تحقيقات داخلي مرتبط با كيفيت سود  42

2-3-2)پيشينه مرتبط با چرخه عمر  44

2-3-2-1) پيشينه تحقيقات خارجي مرتبط با چرخه عمر شركت 44

2-3-2-2) پيشينه تحقيقات داخلي مرتبط با چرخه عمر شركت 47

 

فصل سوم : روش شناسي تحقيق

3-1) مقدمه 50

3-2) تدوين فرضيه ها 50

3-2-1) فرضيه هاي اصلي 51

 3-2-2-1) فرضيه هاي فرعي (مربوط به فرض اصلي اول 51

3-2-2-2) فرضيه هاي فرعي (مربوط به فرض اصلي دوم 51

3-2-2-3) فرضيه هاي فرعي (مربوط به فرض اصلي سوم 51

3-3) روش تحقيق 51

3-4) گردآوري اطلاعات 52

3-5) جامعه آماري 52

3-6) دوره زماني تحقيق 52

3-7) شرايط انتخاب نمونه آماري 52

3-8) نحوه تفكيك شركتها به مراحل چرخه عمر 53

3-9) مدل تحقيق  54

3-10) محاسبه متغير ها با استفاده از داده هاي تحقيق 55

3-10-1) متغير مستقل  55

الف) كيفيت سود با استفاده از الگوي  پنمن 55

ب) كيفيت سود با استفاده از الگوي  بارتون – سيمكو 56

ج) كيفيت سود با استفاده از الگوي  لويز 56

3-10-2)متغير وابسته: 57

3-10-2-1) بازده سالانه سهام (SRE)  57

3-10-2-2)قيمت سهام 58

3-10-3)متغير كنترل:  58

3-10-3-1) اندازه شركت (SIZE)  58

3-10-3-2) سرعت گردش داراييها(TOR)  58

3-11)روش اجراي آزمون ها 58

گام اول:آزمون نرمال بودن داده ها 59

گام دوم :آزمون همبستگي 59

گام سوم:رگرسيون چندگانه 59

گام چهارم:بررسي خطاها 60

الف)خود همبستگي 60

ب)نرمال بودن خطاها 60

3-12)خلاصه فصل  سوم 61

 

فصل چهارم : تجزيه و تحليل اطلاعات

4-1)مقدمه 63

4-2) يافته هاي توصيفي متغيرهاي تحقيق 63

4-3) يافته هاي استنباطي 65

4-3-1) آزمون نرمال بودن متغيرها 65

4-3-2)آزمون فرضيه ها و نتايج آن 65

4-3-2-1)آزمون فرضيه ي اول 65

4-3-2-2)آزمون فرضيه ي دوم 70

4-3-2-3)آزمون فرضيه ي سوم 75

 

فصل پنجم : نتيجه گيري و پيشنهادات

5-1) مقدمه 82

5-2) مروري بر خطوط كلي تحقيق 82

5-3) يافته‌هاي مهم تحقيق و نتيجه گيري 83

5-4) پيشنهادات برخاسته از تحقيق 85

5-5) پيشنهادات براي تحقيقات آتي 85

 

پيوست ها 87

منابع و ماخذ

منابع فارسي 108

منابع انگليسي 109

چكيده انگليسي 111

 

فهرست اشكال و جداول:

جدول 2-1)تفاوت‌هاي بين شركت¬هاي دردوران رشد و شركت¬هاي دردوران پيري 34

شكل 2-1) نحوه عملكرد و تعيين موقعيت واحد هاي تجاري در منحني چرخه عمر 35

جدول 3-1) مدل چرخه عمر 54

جدول 3-2) تعريف عملياتي متغيرهاي تحقيق 54

جدول 3-3) متغيرهاي الگوي تحقيق 54

جدول 4-1) آمار توصيفي متغيرهاي تحقيق 63

جدول 4-2) آمار توصيفي متغيرهاي تحقيق مرحله رشد 64

جدول 4-3) آمار توصيفي متغيرهاي تحقيق مرحله بلوغ 64

جدول 4-4) آمار توصيفي متغيرهاي تحقيق مرحله افول 64

جدول 4-5) آزمون نرمال بودن متغيرها 65

جدول4-6) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و پنمن

 طي مرحله رشد  66

جدول4-7) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و پنمن

 طي مرحله رشد  67

جدول4-8) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و پنمن

 طي مرحله بلوغ  67

جدول4-9) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و پنمن

 طي مرحله بلوغ  68

جدول4-10) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت  سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و پنمن

 طي مرحله افول  69

جدول4-11) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده  سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و پنمن

 طي مرحله افول  69

جدول4-12) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت  سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و

بارتون-سيمكو طي مرحله رشد  71

جدول4-13) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده  سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و

بارتون-سيمكو طي مرحله رشد  71

جدول4-14) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت  سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و

بارتون-سيمكو طي مرحله بلوغ  72

جدول4-15) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده  سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و

بارتون-سيمكو طي مرحله بلوغ  73

جدول4-16) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت  سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و

بارتون-سيمكو طي مرحله افول  74

جدول4-17) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده  سهام وكيفيت سود با الگوهاي لويز و

بارتون-سيمكو طي مرحله افول  74

جدول4-18) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت  سهام وكيفيت سود با الگوهاي پنمن و

بارتون-سيمكو طي مرحله رشد  75

جدول4-19) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده  سهام وكيفيت سود با الگوهاي پنمن و

بارتون-سيمكو طي مرحله رشد  76

جدول4-20) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت  سهام وكيفيت سود با الگوهاي پنمن و

بارتون-سيمكو طي مرحله بلوغ  77

جدول4-21) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده  سهام وكيفيت سود با الگوهاي پنمن و

بارتون-سيمكو طي مرحله بلوغ  78

جدول4-22) نتايج حاصل از رگرسيون بين قيمت  سهام وكيفيت سود با الگوهاي پنمن و

بارتون-سيمكو طي مرحله افول  78

جدول4-23) نتايج حاصل از رگرسيون بين بازده  سهام وكيفيت سود با الگوهاي پنمن و

بارتون-سيمكو طي مرحله افول  79

جدول 5-1) ضرايب كيفيت سود الگوهاي تحقيق  حاصل از رگرسيون(قيمت سهام 84

جدول 5-2) مقايسه ضرايب كيفيت سود الگوهاي تحقيق (قيمت سهام 84

جدول 5-3) ضرايب كيفيت سود الگوهاي تحقيق  حاصل از رگرسيون(بازده سهام 84

جدول 5-4) مقايسه ضرايب كيفيت سود الگوهاي تحقيق (بازده سهام 85

جدول الف) شركت هاي عضو نمونه آماري 88

جدول ب-1) آزمون نرمال بودن داده ها 89

جدول ب-2) نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله رشد با الگوي پنمن 89

جدول ب-3) نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله بلوغ با الگوي پنمن 91

جدول ب-4): نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله افول با الگوي پنمن 93

جدول ب-5) نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله رشد با الگوي بارتون-سيمكو 95

جدول ب-6) نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله بلوغ با الگوي بارتون-سيمكو 97

جدول ب-7) نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله افول با الگوي بارتون-سيمكو 99

جدول ب-8) نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله رشد با الگوي لويز 101

جدول ب-9) نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله بلوغ با الگوي لويز 103

جدول ب-10) نتايج آزمون رگرسيون تركيبي در مرحله افول با الگوي لويز 105

 

عنوان: بررسي و مقايسه محتواي اطلاعاتي كيفيت سود طي مراحل چرخه عمر شركتها

فرمت: word

تعداد صفحات: 124

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۸:۵۷
  • ۲ بازديد
  • ۰ نظر

دانلود فايل بررسي رابطه نقد شوندگي و ساختار سرمايه در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ايران

بررسي رابطه نقد شوندگي و ساختار سرمايه در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ايران

چكيده:

يكي از مباحثي كه در ادبيات مالي مورد تحقيق و بحث و بررسي قرار گرفته است بررسي رابطه بين اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام به عنوان معيار نقدشوندگي سهام و ساختار سرمايه مي باشد در اين تحقيق اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام به عنوان متغير مستقل واهرم مالي به عنوان وابسته و شاخص نرخ بدهي، هزينه تحقيق و توسعه/ارزش دفتري دارايي،هزينه استهلاك/ ارزش دفتري دارايي، ارزش بازار دارايي/ ارزش دفتري دارايي ، سودآوري، ميانگين قيمت سهام واندازه شركت به عنوان متغير كنترل در نظر گرفته  شد در راستاي اين هدف 196 شركت از جامعه آماري كه اطلاعات مورد نياز براي دوره 7ساله مورد تحقيق 81-87  در مورد آنها قابل دسترس بود انتخاب گرديد براي آزمون فرضيه تحقيق از روش داده هاي تركيبي (مدل اثر ثابت) به روش پنل  استفاده شده است.

يافته هاي تحقيق نشان داد كه ارتباط مثبت و بي معني  بين ميزان نقدشوندگي سهام و ساختار سرمايه شركت ها وجود دارد  وهمچنين سودآوري و ارزش بازار دارايي/ ارزش دفتري دارايي بر اين رابطه موثر است و نتايج اين تحقيق ميتواند مديران شركتهاي پذيرفته شده در بورس  را جهت تصميم گيري در رابطه با ساختار سرمايه بهينه ياري رساند.

واژه گان كليدي:نقدشوندگي،شكاف پيشنهاد قيمتي بين خريد و فروش،ساختار سرمايه

 

مقدمه:

مطالعات بر روي شاخص هاي نقدشوندگي در اوايل قرن 20 ميلادي شروع شد از همان ابتدا اين عامل توجه بازارهاي مالي را جلب كرد دارايي نقد شونده تلقي مي شود كه در زمان كوتاه بدون ايجاد ضرر معامله شود منظور از نقدشوندگي صرفاً سهولت در خريد و فروش دارايي مورد نظر و سرعت تبديل سرمايه گذاري يا دارايي ها به وجه نقد است (خرمدين و يحيي زاده فر ،1387، 102) از عوامل مربوط به نقدشوندگي بازار سهام مي توان به اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام اشاره كرد كه به عنوان مهمترين عامل تاثيرگذار بر نقدشوندگي معرفي شده( فانگ و همكاران  ،2009، 5) چن و همكاران   (2007) به طوري كه ميزان اين شكاف تا حدود زيادي ميزان نقدشوندگي را تعيين مي كند قيمتي را كه يك معامله گربراي خريد اوراق بهادار پيشنهاد مي كند را قيمت پيشنهادي خريد و قيمتي كه براي فروش اوراق بهادار پيشنهاد مي شود را قيمت پيشنهادي فروش اوراق بهادار مي گويند اختلاف بين اين دو قيمت پيشنهادي نيز اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش اوراق بهادار ناميده مي شود.

نقدشوندگي از طريق مبادلات سهام ، هزينه معاملات سرمايه اي را كمتر كرده و شكاف پيشنهاد قيمتي خريدار و فروشنده را باريكتر مي نمايد عليرغم وجود اين رابطه، محققين بر جهت تاثير نقدشوندگي و عوامل مربوط به آن برساختار سرمايه شركت ابهام دارند.

نظام ساختارسرمايه شركتها به دنبال استقرار چارچوبي مدون و مكانيزم هاي مناسب براي برقراري رابطه اي متعادل ميان منابع تامين مالي جهت اجراي پروژه هاي خود مي باشند.تا ثروت سهامداران را به حداكثر برسانند. بنابراين بررسي عوامل موثر بر ساختار سرمايه از اهميت خاصي برخوردار است.

 

فهرست مطالب:

چكيده:    1

مقدمه:    2

 

فصل اول: كليات تحقيق

1-1 مقدمه            4

2-1- تاريخچه مطالعاتي       5

3-1-بيان مسأله      6

4-1- چارچوب نظري تحقيق 7

5-1- فرضيات تحقيق          7

6-1اهداف تحقيق    8

1-6-1 اهداف علمي تحقيق    8

2-6-1 اهداف كاربردي تحقيق            8

7-1- اهميت و ضرورتهاي خاص انجام تحقيق    8

8-1 تعريف واژه ها و اصطلاحات تحقيق          9

 

فصل دوم: مروري بر ادبيات تحقيق

1-2 مقدمه            11

2-2-تعريف ساختار سرمايه   12

3-2-نظريه هاي مرتبط با ساختار سرمايه           13

1-3-2 نظريه درآمد خالص    13

2-3-2 نظريه درآمد عملياتي خالص     14

3-3-2 نظريه سنتي 14

4-2- تئوري هاي مختلف پيرامون  ساختار سرمايه شركت ها           14

1-4-2 -تئوري موديلياني و ميلر         14

1-1-4-2 – ماليات و نظريه مود يلياني و ميلر     15

2-1-4-2 - هزينه هاي ورشكستگي و نظريه موديلياني و ميلر         15

3-1-4-2 - هزينه هاي نمايندگي و نظريه موديلياني و ميلر  16

2-4-2تئوري تبادل ايستا       16

3-4-2-تئوري سلسله مراتب گزينه هاي تامين مالي           17

4-4-2-تئوري ساختار سازماني           17

5-2- هزينه سرمايه 18

6-2- عوامل موثر بر ساختار سرمايه    19

1-1-6-2 – ملاحظات مالياتي 19

2-1-6-2 – نوع دارايي هاي شركت     19

3-1-6-2- نوسان سود عملياتي شركت  20

2-6-2-عوامل موثر بر ساختار سرمايه با توجه به شرايط داخلي يا خارجي هر شركت     20

1-2-6-2-عوامل خارجي      20

1-1-2-6-2- بدهي محيط زيست          20

2-1-2-6-2- منبع سرمايه     21

2-2-6-2-عوامل داخلي        21

1-2-2-6-2- اندازه شركت     21

2-2-2-6-2-هزينه هاي تحقيق و توسعه            22

3-2-2-6-2- نسبت MV/BV (ارزش بازار دارايي / ارزش دفتري دارايي )      22

4-2-2-6-2- سودآوري        22

5-2-2-6-2-سطح اطمينان مديريت      23

6-2-2-6-2- فرصت هاي رشد           23

7-2-2-6-2- حجم فروش      24

8-2-2-6-2- كسري مالي      24

9-2-2-6-2- بازده سهام        24

10-2-2-6-2-نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري حقوق صاحبان سهام            25

11-2-2-6-2-نقدشوندگي      25

7-2- عوامل مرتبط با اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام    28

1-7-2رابطه بين اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و بازده سهام شركت‌ها       28

2-7-2رابطه سياست تقسيم سود و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام  29

3-7-2رابطه ساختار سرمايه و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام      29

4-7-2رابطه بين حاكميت شركتي و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش      30

5-7-2رابطه اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و كيفيت سود          34

6-7-2 رابطه بين دوره نگهداري سهام و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام     34

7-7-2 تاثيرناشناخته ماندن هويت معامله‌گران و يا سفارشات بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام  35

8-7-2 رابطه بين اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش قبلي سهام      36

9-7-2 اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام و نقدشوندگي دارايي‌ها      37

10-7-2 اثر قوانين حقوقي و سياسي بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام       38

11-7-2 تأثير دستمزد حسابرسي براختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام 39

12-7-2 اثر عدم تقارن اطلاعاتي بر اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام           39

8-2 – معيارهاي متداول سنجش نقدشوندگي        41

9-2- اجزاي اختلاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش          46

1-9-2 هزينه هاي فرآيند سفارش  :      47

2-9-2- هزينه هاي نگهداري موجودي  :           47

3-9-2- هزينه هاي انتخاب نادرست     48

10-2- نتيجه گيري 49

11-2-مروري بر پيشينه تحقيق           49

1-11-2- تحقيقات خارجي     49

2-11-2- تحقيقات داخلي       52

 

فصل سوم : روش‌ اجراي تحقيق

1-3 مقدمه            56

2-3- روش تحقيق  57

3-3- جامعه آماري  58

4-3- مدل تحليلي و شيوه اندازه گيري متغيرهاي تحقيق      59

1-4-3- متغير مستقل           60

2-4-3- متغير وابسته          60

3-4-3- متغير هاي كنترل     60

5-3- روش و ابزارجمع آوري اطلاعات :          61

6-3- شيوه محاسبه متغيرهاي تحقيق     62

7-3 - مدل مفهومي تحقيق     64

8-3- آزمون هاي تحقيق       66

9-3-تحليل رگرسيون           67

10-3- آزمون هاي رگرسيوني لازم دردو بخش زير ارائه گرديده است.           69

11-3- استفاده كنندگان از نتايج تحقيق   69

 

فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها

1-4 مقدمه‏            71

2-4-  نتايج آمار توصيفي     71

3-4-  آزمون همساني واريانس :         72

4-4- ماتريس همبستگي        73

5-4- تحليل رگرسيون          74

1-5-4 آزمون فرضيه اول     76

2-5-4 آزمون فرضيه دوم     77

3-5-4 آزمون فرضيه سوم    77

 

فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات

1-5 مقدمه            79

2-5- خلاصه تحقيق            79

3-5 ارزيابي و تشريح نتايج آزمون فرضيه ها     79

4-5 – نتايج كلي تحقيق        81

5-5- نوآوري تحقيق           83

6-5- پيشنهادها      83

1-6-5- پيشنهادهايي مبتني بر يافته هاي تحقيق    84

2-6-5- پيشنهادات براي تحقيقات آتي    84

7-5 – محدوديت هاي تحقيق: 84

 

پيوست ها

خروجي نرم افزار  87

منابع و ماخذ

منابع فارسي:        99

منابع لاتين:          101

چكيده انگليسي:     102

 

فهرست جداول:

جدول 1-1- خلاصه اي از پژوهش هاي مرتبط با تحقيق     5

جدول 1-3 نوع اطلاعات مورد نياز و شيوه جمع آوري آنها 61

جدول 1-4 آمار توصيفي      72

جدول 2-4 بررسي همساني واريانس مدل           73

جدول 3-4 ماتريس ضريب همبستگي   74

جدول 4-4 آزمون فرضيه ها با استفاده با روش رگرسيون چند متغيره 75

جدول 5-4 نوع رابطه و سطح معني داري متغيرهاي موردآزمون     76

 

فهرست نمودارها:

نمودار شماره 1-3 مدل مفهومي          64

 

عنوان: بررسي رابطه نقد شوندگي و ساختار سرمايه در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ايران

فرمت: word

  • آموزش يار
  • شنبه ۱۸ دی ۰۰ | ۰۸:۵۶
  • ۳ بازديد
  • ۰ نظر
جمعه ۱۶ آبان ۰۴

نويسندگان

آرشيو

محبوب ترين مطالب

تازه ترين مطالب

پربازديدترين مطالب

پيوندها

پربحث ترين مطالب

آخرين نظرات

خلاصه آمار

  • مجموع نمایش‌ ۶,۳۲۲
  • مجموع بازدید ۳,۹۱۳
  • بازدید امروز ۱۱۸
  • بازدید دیروز ۱۲۰
  • مجموع مطالب ۱,۳۶۸
  • مجموع نظرات ۲۵
  • افراد آنلاین ۱
مونو بلاگ : رسـانه وبلاگ نويسان حرفـه اي